刘銮雄是一位非常有头脑和投资眼光的香港富豪，他与恒大的关系从最初的牌友到后来成为恒大的大股东，经历了多次盈亏之旅。
年，为了冲击上市，恒大进行了大规模扩张，负债率剧增。当时，恒大的上市计划失败，陷入了危机。幸运的是，许家印通过杨受成的关系，结识了香港富豪郑裕彤。郑裕彤在恒大投资了1.5亿美元，并将刘銮雄、张松桥等富豪介绍给了许家印。
刘銮雄和许家印成为了好朋友，刘銮雄的投资与许家印有了更多的合作。刘銮雄不仅是郑裕彤的好友，还因为郑裕彤的介绍，认识了许家印。恒大在年成功上市后，刘銮雄成为了恒大的股东。最初，刘銮雄通过恒大的高分红赚了一些钱，但随后恒大的市值暴跌，他不得不清空恒大的股票，亏损了上百亿。
刘銮雄接下来投资了恒大汽车和恒大物业，分别投资了0亿和45亿，但这两个项目的市值也大幅下跌，刘銮雄的投资基本没有回报。
从表面上看，刘銮雄在恒大身上亏损了近亿。然而，刘銮雄并没有焦虑。这是因为他在恒大身上的赚钱之道并不局限于账面上的资金。
背后的交易：恒大的永续债券交易事实上，在年之前，郑裕彤家族的新世界地产、刘銮雄控制的华人置业、张松桥的中渝置地等港资公司纷纷卖出内地项目，而恒大接手了这些项目。其中刘銮雄将多亿的项目卖给了恒大。
这项交易非常复杂，恒大的支付方式也非常独特。许家印只支付了一小部分现金，剩下的款项通过发行永续债券来支付。换句话说，刘銮雄将项目卖给恒大后，拿到了多亿，然后再购买恒大的永续债券。
对于香港富豪来说，这次交易非常重要。他们相当于找到了一个接盘的机会，一次性将在内地囤积多年的项目全部卖掉。光是地价差就赚了一大笔。而且他们还购买了恒大的永续债券，相当于恒大需要继续向他们支付利息。
这种交易使得刘銮雄等人成功脱身，赚取了丰厚的利润。除了地价差外，还有恒大所支付的利息收益，使得刘銮雄在恒大身上的亏损并不像表面上看起来那么大。
更多可能的赚钱方式刘銮雄作为顶级投资高手，不可能看不出恒大的虚高市值。恒大作为一家房地产公司，市值飙升到多亿是非常牛的数字。李嘉诚的长实集团市值只有多亿，远不及恒大市值，而且恒大还有很高的负债率。
刘銮雄为什么不减持恒大股票？这可能与他已经在市场上做空恒大有关。他们有可能提前预知到恒大会下跌，因此提前做空恒大股票赚取一大笔利润。
此外，刘銮雄投资恒大物业和恒大汽车的行为也被认为不科学。恒大物业的估值过高，而且融资规模也不合理。而恒大汽车的融资金额与资产规模相比也存在问题。
刘銮雄作为顶级投资高手，肯定会看出这些问题。因此，我们看到的很多情况并不是真相。这些顶级富豪之所以能取得如此成功，肯定有很多我们想象不到的赚钱方式。
总结而言，刘銮雄在恒大身上的投资经历了多次盈亏，但整体而言，他通过各种复杂的交易以及其他赚钱方式，可能在恒大身上赚取了可观的利润。那么刘銮雄在恒大身上究竟是赚还是赔，具体多少我们无法确定。不过可以肯定的是，刘銮雄作为一个经验丰富的投资者，肯定会有自己的赚钱方式和策略，也有多个投资项目和渠道，恒大只是其中的一部分。