TUhjnbcbe - 2025/3/15 9:20:00
来源：新浪基金年5月27日傍晚，上海初夏的暑气渐退，华灯初上。黄华在中国证券博物馆里找了一个安静的角落，把重点内容整理在不同的提示卡片上。一个小时之后，有一场直播即将开始。在这场直播开始前，这位从业超12年、管理基金超4年的资产配置老将已经工作了10个小时。在年11月任职中欧基金投资总监之前，黄华已拥有多年丰富的资产配置经验，曾在平安集团长期管理千亿级别资产，擅长大类资产配置。无论是投资管理还是日常生活，黄华低调、专注、沉稳，即能管好百亿公募资金，又能在工作、健康、带娃等方方面面“平衡配置”。谨慎、谨慎再谨慎对于基金经理这份工作，黄华这样评价：“作为基金管理人，应该谨慎、谨慎、再谨慎，认识到自己管理的资金来自普罗大众，要时时刻刻把风险控制放在首位。““追求不能让投资者亏钱，更不能拿投资者的钱去冒险。”黄华主张追求用最小的风险去实现客户的预期回报，强调投资纪律和过程管理。他不追求信用下沉，注重风险收益比，追求在同等收益下更低的回撤和波动率，力求以较小风险获得更稳健回报。黄华所管理的中欧康裕A，便是他投资风格的写照。从定期报告来看，截至年一季末，偏债混合型基金中欧康裕A过去3年的净值增长率为24.49%，过去1年的基金增长率为10.16%，远超同期业绩比较基准9.45%和3.62%的涨幅。身体健康，也是资产配置每个工作日，黄华六点半起床，在八点半晨会之前到达公司，从看估值表开始工作，下班回家会尽可能抽一个小时左右陪陪孩子，等他们入睡后开始一天的复盘。通常，晚上回去后还要加班2-3小时。正是充满人间烟火气的生活，让这位资产配置专家善于从接地气的场景解释资产配置。在他眼里，身体健康是资产配置的核心。正如在健康管理时，要注重劳逸结合，黄华认为，在做资产配置的时候，也要做好“减法”和“加法”，注意流动性管理和杠杆融资。来到中欧基金后，黄华也做了减法和加法。在保险公司做大类资产配置时，黄华不仅要看股票、债券，还要为房地产、PE等非标准化资产花很多时间。如今，他更专心做好公募基金中的固收+，并灵活加上打新、利率波段、套息、骑乘等策略，以求为持有人增厚收益。黄华曾打过一个比喻，如果把基金经理比作厨师，他们的工作就是将水和面粉按一定比例混合后，使水和面粉达到平衡，使馒头更加松软好吃。做好固收+基金，尽力帮基民实现投资正循环平时，黄华会花不少时间去研究基金投资者的持有体验，因为每一次市场变化都会影响到持有人的行为和情绪。他认为，如果投资者想大幅改善资产配置组合的盈利性，就要做好负债管理，用闲钱投资，通过搭配固收+等产品，以多元化资产配置力争提升组合稳健性，构建符合风险偏好的投资组合，这样，才有机会形成盈利体验和长期持有的正向循环。以下是上述“博物馆奇妙夜”主题直播的内容摘要：问：随着资管新规的落地和楼市的收紧，基金越来越大众化，那其实如果是随着这样的一个趋势来说的话，那么金融户机构的影响力就越来越大了吧？这对市场，对我们的投资会产生什么影响呢？黄华：我认为，一个比较明显的影响是它会使市场更加透明，这就从某种程度上保护了个人投资者。为什么这么说呢？因为整体来看，我们机构投资者的研究力量是比较强大的，这也促使了上市公司的运作会更加规范，因为机构投资者是有力量去和上市公司去博弈的。这就促使市场更加规范，更加透明，上市公司运营更加遵守规则、专注自身业务发展，以期获得更高的估值。这对我们国家来说，也是意义重大。问：在这样的市场环境中，我们作为普通的投资者，应该如何去做资产配置呢？您认为什么才是真正的资产配置呢？黄华：大家一说起资产配置，可能脑海里就是各种各样的数据模型好像很遥远。但其实，配置这方面，大家每天都在做。为什么呢？对于配置来说，我们最