又经历了一次冰火两重天，
大A还在潜伏，但隔壁的债市却新高了~
看看这流畅的走势，太强了，羡慕...
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为啥新高呢？
华泰固收给了一个比较令人信服的解释：
此前，央行通过密集喊话影响债市，每当30年期国债收益率逼近2.4%，或10年期国债收益率逼近2.2%，央行就站出来干预市场。
市场也因此逐渐摸到了央行的底，30年期国债收益率的底部在2.4%，10年期国债收益率的底部在2.2%附近。收益率跌到这个位置就卖出，涨上去后再买入，来回做波段（债券收益率和价格成反比），大家形成了默契。
转折点出现在7月22日，
当天早盘，央行超预期宣布“7天逆回购利率下降10个BP至1.7%”。
虽然官宣降息，但《金融时报》等官媒紧随其后表示，7天期逆回购操作利率下行，并不代表长债收益率下行空间打开，预计未来央行还将综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积，保持正常向上倾斜的收益率曲线。
同日，央行还推出“出售中长期债券的机构可以减免MLF质押品”政策，对长债利率的态度依然非常坚决。
所以，看收益率变化，7月22日到24日，短债收益率下行更快。
1年期、2年期、5年期国债收益率，分别下行了5.83、7.39、5.89个BP（1BP=0.01%）。
长债，10年期、30年期国债收益率，仅分别下行2.88、1.9个BP。
然后是7月26日，
央行在早盘加做了一次MLF，并将中标利率从此前的2.5%下调到2.3%，降低了20个BP，这与此前提到的“保持正常向上倾斜的收益率曲线”相矛盾。
在前一天的7月25日，六大行又集体宣布下调存款利率，股份行随后跟进。
这极大改变了市场预期，怀疑央行还会不会坚守之前的“底线”。
所以，看7月25日到7月29日的债市变化，
长债收益率Duang、Duang、Duang的掉，10年期国债收益率下行了6.98个BP，30年期国债收益率下行了4.5个BP，1、2、5年期国债收益率则变化不大。
也因此，长债收益率再创新低，债市走出了一波顺畅的行情，新高！
展望未来，
降息后，央行此前努力对金融机构形成的“威慑”效力已经减弱。
这几天就要重点