新华社北京10月5日电，截至10月3日，美国未偿还联邦政府债务余额约为31.1万亿美元，其中公众持有的债务约24.3万亿美元，政府间债务约6.8万亿美元，已大大超过美国去年全年约23万亿美元的国内生产总值。在突破30万亿美元八个多月后，美国国债规模日前突破31万亿，不断逼近31.4万亿美元的法定债务上限！联邦政府已于年10月底触及当时28.9万亿美元的债务上限。此后，美国财政部采取非常规措施，避免出现债务违约，直至当年12月美国国会通过立法，提高债务上限至31.4万亿美元。不到一年时间，美国联邦政府债务规模已达31.1万亿，仅剩亿美元“额度”。如果将债务上限比作美国联邦政府得到国会授权可以举债的“信用卡额度”，那么美国政府短期内几乎肯定会再次“刷爆”这张“信用卡”，尤其是在财政支出扩大和美联储激进加息的背景下。
不破楼兰终不还的美国债务上限制度
年起,美国国会开始设定联邦债务上限,限定政府的借债权限。有数据显示，自二战以来，美国国会已修改债务上限98次，其中大部分是上调。
年12月份，美国国会通过立法将美国国债上限从28.9万亿美元提高至31.4万亿美元。截止现在，美国的国债为31.3万亿美元，美国年的GDP为23万亿美元，美国国债是GDP的1.36倍。
为应对疫情对美国经济的冲击，年3月10日美国众议院通过1.9万亿美元经济刺激法案，美国联邦政府没有这么多钱，唯一的途径就是发行国债换取美元，美国国债的购买者一般是企业、个人、美联储、美国以外的投资机构及各国政府等。然而，年3月，疫情对经济发展有较大影响，美联储维持极低的利率政策，美联储基准利率在0%-0.25%之间。由于美国国债利息低的原因，企业、个人、美国以外的投资机构及各国政府等购买国债较少，美国联邦政府只能将大部分美国国债抵押给美联储，美联储再印发美元。
很多人会问美国联邦政府发行如此多的国债有哪些影响？
在美国持续加息的情景下，美国如此多国债已经引起一系列连锁反应。
首先，美国不断发行国债造成严重的债务危机，美国不断加息，提升基准利率，导致还贷成本增加。美国联邦政府将美国未来的税收进行抵押换取美元，由于加息的原因，美国联邦政府要偿还更多的利息。持有美国国债最多的是美联储，接下来是日本、中国、英国。有数据显示，年12月份海外投资者手中持有的美债规模已经达到了将近7.74万亿美元了。其中：我国持有美国国债为1.07万亿美元，日本持有美国国债1.3万亿美元，英国持有美国国债6,亿美元。
其次，美国联邦政府不断发行国债，美联储不断印发美元导致全球物价上涨，美国通货膨胀严重，美国加息将通胀输出拖累全球经济。今年以来，美国为应对国内高的通货膨胀水平，不断加息，预计到年底将加息个基点。由于不断的加息，不利于投资和消费，欧美国家经济衰退预期增强，同时发展中国家陷入债务危机。国际货币基金组织统计数据显示，超过30%的新兴国家和发展中国家正处于或濒临债务困境。由于物价的上涨和经济增速的放缓已经对新兴国家及发展中国家造成了沉重的打击，另外，还贷利率的不断增加及本币的贬值又给这些国家的债务问题雪上加霜。
美国国会多次调整美国国债上限，说明美国联邦政府还不起或者没想着还国债。根本原因在于，美元是世界货币，美国将美元和全球经济捆绑。年第四季度各国官方外汇储备中美元占比59%；年第一季度末44.7%的美元在美国之外流通；美元发行的全球外债占63.9%，美元全球贸易结算占比40%，美元国际借贷占比60%，美元全球外汇交易占比90%。
美国国债的真实面目
那么，什么是美国国债？什么是美元？让我们来详细解读美国国债的形成和背后逻辑。对我们投资理财做一些参考。
美国国债是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。美国国债根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。（百度百科）
美联储纽约银行是这样描述美元的，“美元不能够兑换财政部的黄金或其它任何资产。关于支撑‘美联储券’的资产问题没有实际意义，它只有记账方面的需要…银行在借款人承诺还钱时，产生出货币。银行是通过将这些私人和商业债务‘货币化’来创造金钱的。”（《货币战争》宋鸿兵）
美联储芝加哥银行的解释是，“在美国，无论是纸币还是银行存款，都不像商品一样具有内在价值，美元仅仅是一张纸。银行存款也只是记账簿中的若干数字。硬币虽然拥有一定的内在价值，但通常远低于它们的面值。”（《货币战争》宋鸿兵）
那究竟是什么使得这些支票、纸币、硬币等工具在偿还债务和其它货币用途中，能够被人们按照它们的面值来接受呢？主要是人们的信心，人们相信在他们愿意的情况下，他们随时可以用这些货币换成其它的金融资产以及真实的产品与服务。这其中的部分原因是政府用法律规定，这些‘法币’必须被接受。”（《货币战争》宋鸿兵）
01债务美元化
美国联邦政府没有发行美元的权利，美元的印发是由私人银行美联储操作。美国联邦政府将未来的税收打包成国债委托财政部在公开市场拍卖，拍卖对象包括企业、个人、美联储、美国以外的投资机构及各国政府等，一部分被企业、个人、美国以外的投资机构及各国政府等购买；剩下卖不出去的国债，则由美联储照单全收，美联储将国债作为资产，同时印发大量美元交给美国财政部。
也就是说，美国联邦政府的31.1万亿美元国债是用美国政府将未来的税收作为抵押，向企业、个人、美联储、美国以外的投资机构及各国政府等进行借贷。“美国未来的税收”成为全球最可靠的资产，企业、个人、美联储、美国以外的投资机构及各国政府等等进行购买。美国国债本质是“美国未来的税收”。
毕竟，31.1万亿美元国债在加息的情景下要支付高昂的利息，不但增加了美国政府的财政负担，而且出现了前所未有的财政赤字，引发全球对美元的信心。
02不以为意，继续放水
今年8月，美国总统拜登签署《通胀削减法案》，这一法案资金涉及规模为亿美元，被美国多家主流媒体称为“大规模新开支法案”，《通胀削减法案》是拜登政府去年推出的疯狂开支政策的重演。
这意味着，在美联储放水的同时，美国降通货膨胀没有那么容易。年9月份，美国通货膨胀水平达到达8%以上，然而，美国降通货膨胀的目标为2%。一旦停止加息，放水很可能导致通货膨胀一定程度的回升。美国的通货膨胀水平依然较高，对于过早判断加息结束的投资者来说为时过早，也许美国加息还未结束，美债收益率还会上升，全球股市还会为之恐慌。
美国会偿还国债吗？不会的
年怀特提出“布雷顿森林体系”，是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率（实行固定汇率制度）。当时规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.克黄金。
也就是说，当时的一美元的含金量是0.克黄金，是有实实在在的黄金作为储备，黄金和美元可以相互兑换，美国发行多少美元就要有相应的黄金作为储备，31.1万亿美元国债就可以在美国兑换相应的黄金。
然而，年8月15日，美国总统尼克松宣布：美元放弃金本位，停止美元兑换黄金。
如果美元不能兑换黄金，则美国国债就成为一个以“未来税收”作为抵押的支票，这个支票从来就没有兑现过。
其实美国国债和现在按揭买方是一个道理，只不过我们需要每个月按时还款，美国国债从来没有还过而且越滚越大。假如：你买一套房子，从银行按揭50万，还款30年，每个月还款元，每个月需要按期给银行还款，否则银行会将你的房子收回拍卖。但美国联邦政府从来就没有还过国债，而且国债数量越来越大。
当美国国债大到一定程度美国联邦政府就可以掌控整个美元债务体系，美国国债持有者就很少有发言权。在此之下，美国将永远不会偿还国债，还清债务之日也是美元债务体系崩塌之时。美国联邦政府不会停止发行国债，国债会越来越多，雪球会越滚越大。
美国的真实目的
那么，美国国债已经到了31.1万亿美元，这一巨额债务分摊到美国民众身上，相当于每个家庭负债约23.6万美元，每人负债约9.3万美元。虽然美国政府对于国债不会去偿还，但是如此大数额的国债将对美国联邦政府产生一定的债务危机与信用危机，这方面对美国是不利的。既然如此，美国为什么还要不断发行巨额的国债呢？除了发行国债换取美元外，还有没有其他的目的呢？
01巩固美元霸权地位
美元霸权是指美元在执行世界货币职能的过程中，给美国带来了诸多经济利益，但同时可能给其他国家经济造成各种负面影响。
首先，美国联邦政府发行国债，美联储购买国债印发美元，美元流向全球增加美元需求。自疫情以来，特朗普时期美国国会通过2.4万亿美元的经济刺激法案；拜登时期美国国会通过1.9万亿美元的经济刺激法案。这些政策在刺激经济的同时也巩固了美元的霸权地位。
图片来自网络年，美国展开无限量宽松的货币政策，从上图可以看出美元需求量几乎是垂直上升，有数据显示大部分的美元最终流入欧洲央行和日本央行，新兴市场部分国家央行也在本轮疫情下对美联储发出援助信号。美国联邦政府发行国债，同时借助宽松的货币政策，不仅增加发达国家对美元的需求量，而且增加新兴国家对美元的需求量，新兴国家是美国的目标市场。
另外，美国国会大量发行国债，美联储大量印发美元导致全球原油价格大幅上升，国际原油是以美元进行结算。年2月18日，英国市场即期北海布伦特原油现货价格16日达每桶.8美元。有数据显示，我国石油进口量为万桶/天；印度石油进口量为.5万桶/天；日本石油进口量为.2万桶/天；韩国石油进口量为.9万桶/天。原油价格大幅上涨，石油进口国对于美元的需求也将大幅上涨。
综合来看，美国发行国债更多的是增加美元的需求。新兴国家对美元的需求，对美国来说更为重要。
02绞杀新兴国家货币
年以来，在人民币和日元贬值的上下挤压之下，泰国出口已显疲弱，而与美元挂钩的泰铢又被强势美元拖到了极为空虚的程度，危机已然成形。在出口下降的同时，大量外来的热钱持续涌入，不断推高房地产和股票市场价格。与此同时，泰国的外汇储备虽然有亿美元之多，但其外债总额更高达亿美元，从年起，泰国净流出的资金相当于其GDP的8%。为对付通货膨胀，泰国银行不得不提高利率，这一措施，更使深陷债务的泰国的处境雪上加霜。
泰国只有一条出路了，那就是主动迅速地让泰铢贬值。就是这一举动，美国成功狙击泰铢，从中大幅获利。
在美国展开无限量宽松货币政策的同时大量发行国债，美联储大幅度印发美元，发展中国家在低利率时大量借贷美元，由于美元的大量印发，导致全球通货膨胀居高不下。但美国为抑制高通货膨胀率，不断加息，造成美元升值，发展中国家本币大幅贬值，这也给美国华尔街精英做空发展中国家本币提供良好的机会。
巨额外债是发展中国家最大的风险，由于美国放宽与收紧的货币政策交替使用，导致发展中国家还贷利息增加，本币贬值且信用大幅降低，美国从中大幅获益。
人民币不改长期升值
在之前的文章《美元对人民币大幅升值突破7.15，网友：只是暂时的》提到过，人民币需求强劲，多国实行“去美元化”。从长期看，人民币兑美元不改长期升值之路。有兴趣的朋友可以看看。
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