本文纲要
一、私募债、大公募、小公募差异在哪里？企业更偏好发哪一种？什么情况下会选择发行私募债？
二、永续债会计分类为什么属于权益类，如何判断永续债是偏股型还是偏债型？
三、外资机构和国内机构在债券投资和交易方面有风格和偏好上的区别吗?
四、中证与中债的估值方法有什么差别，为什么有的债券估值差很多？
五、债券借贷VS债券回购
六、债券一级市场与二级市场收益率倒挂之谜，为何机构投资者仍热衷一级市场？
七、二级资本债为什么难质押？
八、银行次级债与普通金融债券的主要区别
九、场内交易和场外交易的区别和特点？
十、债券信用评级膨胀问题如何解决？
十一、簿记建档与招标发行的区别，适用于什么债券品种？
十二、地方政府专项债与城投债的联系与区别
十三、为什么在政府控制隐性债务的背景下，城投债的规模却在不断攀升？
十四、地方政府专项债可以作为项目资本金来源吗？
十五、绿色债券发行条件及资金使用限制
一直以来，对于很多刚刚入行的债券从业人员来说，很多基础性的知识感觉无从下手。本文以问答的形式，和大家一起从不同角度学习债券市场的基础知识，看完本文以后，基本上就能对国内债券市场有一个基本的认识。
一、私募债、大公募、小公募差异在哪里？企业更偏好发哪一种？什么情况下会选择发行私募债？
往往我们提到的债券募集方式主要分为公开募集和非公开募集两种，但是在公司债券发行过程中募集方式却分为三类，即大公募债、小公募债以及私募债。其核心区别主要为投资者、发行条件、交易场所、融资成本与流动性以及审核注册流程不同。
1、投资者不同
大公募与小公募的核心区别就是面向的投资主体不同，大公募面向普通投资者，小公募面向专业投资者，均采用公开发行的方式，无人数限制。
根据《公司债券发行与交易管理办法》，非公开发行的公司债券面向专业投资者，每次发行对象应少于人，且仅可以在专业投资者范围内转让。年发布的《证券期货投资者适当性管理办法》将投资者分为专业投资者与普通投资者，并对专业投资范围进行规定。
2、发行条件不同
、交易场所不同
公开发行的公司债券在证券交易所交易，需符合交易所的上市、挂牌条件。
非公开发行公司债券，可以申请在证券交易场所、证券公司柜台转让，且仅限于专业投资者范围内转让。在证券交易场所转让的，应遵守交易规则、并经交易场所同意；在证券公司柜台转让的，应符合证监会规定。
4、融资成本与流动性不同
三者融资成本由低到高依次是大公募、小公募、私募。
大公募的信息披露要求较高，有利润、资产规模等要求，所以发行公募公司债的企业整体经营情况及盈利能力都处于较高水平，同时公募债可以在交易所市场转让，流动性高于私募债。
新《交易管理办法》发布以后，私募债也可以在证券交易场所转让，但需经交易所同意，流动性远低于公募债，故私募债有一定的流动性风险溢价，发行成本略高。
公司债券发行主体结合自身企业情况、融资成本要求以及资金需求紧急程度，可以选择不同的公司债发行。如果企业急需资金，可以选择小公募或私募方式发行，一般不超过0个工作日可以完成发行。如果企业对融资成本的要求更高，则更适合发行大公募，降低发行成本。
5、审核注册流程不同
公开发行公司债券向交易所申报注册申请文件，五个工作日内做出是否是受理的决定；自受理注册申请文件之日起三个月内做出同意注册或者不予注册的决定。公募公司债可以申请一次注册，分期发行，有效期为两年，发行流程一般为三个月以内。
非公开发行公司债券发行人在发行完成五个工作日向中国证券业协会报备，属于事后备案，所以整个流程比公募债短很多。
二、永续债会计分类为什么属于权益类，如何判断永续债是偏股型还是偏债型？
永续债是指没有到期期限、内含发行人赎回权的债券，在满足法律规范的情况下，可以被视为权益工具，而不是金融负债。对于被认定为权益工具的永续债，除非发行强制付息或者限制递延时间或合同约定的其他特定事件，发行人享有延期支付本息的权利，持有人无权要求发行人清偿本金。
年，财政部发布《永续债相关会计处理的规定》，对永续债属于金融负债还是权益工具进行划分。若可以无条件地避免交付现金或其他金融资产的合同义务，则归为权益工具，计入所有者权益；若无法避免，则属于金融负债。
永续债不是单独的一种债券品种，而是在债券发行条款中设置没有明确到期日，带有一定选择权的债券，包括商业银行发行的永续债、永续中票、永续公司债等。不同发行主体发行的永续债也有很大区别。
年，国务院常务会议决定支持商业银行通过发行永续债补充资本金。银行发行永续债的主要目的，是拓宽商业银行其他一级资本补充渠道，进一步优化资本结构。因此，银行发行的永续债，其权益属性更突出，通常不设置利率跳升条款激励赎回，股性更强。
企业发行的永续债又称为可续期债券，发行条款设置主要包括：
利息递延支付与强制付息条款；
续期选择权与利率重置条款；
特殊情形下赎回条款。
“永续”的特点，主要体现在续期选择权与利率跳升机制设置上。永续债约定，债券发行人具有延长债券期限的权利，但由于延期对投资者不利，所以续期往往需要设置利率跳升条款，如果选择续期，就需要给投资者支付更高的利息。
一般企业发行永续债最