，迦南给大家科普了债券基金的种类和区别。很多新手朋友一看到债券基金就想当然的以为风险很低，殊不知，倘若没搞清自己买的是哪种债券基金，承担的风险很可能不亚于一只股票型基金。
当然，风险跟收益是对等的，高风险也可能意味着高收益。比如最近3年，就有债券基金连续年收益超过10%，更有甚者年收益超过20%，而遇到熊市也就是回调3-5%左右。
你别看不上这一年10%的收益，要知道如年，市场极度分化，收益超过10%已经跑赢一大半的权益基金了！而在熊市，这种债券基金跌幅又很小，甚至还能保持正收益！
那么问题来了，真有这种牛市能涨，熊市还不跌的基金吗？咱们就来详细的选一选这种能涨抗跌，攻守兼备的混合债券基金。
初步筛选咱们在文章讲过了，混合债券基金分为一级和二级，一般都会配置股票、可转债，只是一级的会占比少一点，二级会多一点，这样一级的相对二级会稳定点，但比纯债基金还是会波动率更大些。
但既然咱们选择了混合债券基金，内心都是希望收益能高一点的，也愿意为此承担多一丢丢的风险，所以在筛选一级债基的时候，并没有严格的按照纯债基金的筛选标准，每一年都必须正收益，而是在风险较小的前提下，收益相对较高的指导原则。
最终，诞生了如下13支混合一级债券基金：
易方达增强回报债券A（）
易方达岁丰添利债券LOF（）
富国汇利定开（）
招商产业债券A（）
东方红信用债债券A（）
融通通福债券LOF（）
博时稳健回报债券LOF（）
易方达双债增强债券A（）
华夏聚利债券（）
华夏双债债券A（）
华富强化回报LOF（）
华夏债券A/B（）
富国天丰强化债券LOF（）
这13支迦南把他分成了两组。虚线上的持仓较稳健一点，暂称为平衡组，虚线下的一组更激进一点，波动率会更大一点，暂称为进取组；分开对比才好选择。
咱们先看平衡组的大合照：
有两只是超过亿的巨无霸，还有一只不足亿元的迷你基；里面有三只是LOF，也就是可以在券商处用更低的手续费进行买卖。
这里面的易方达岁丰添利基金经理胡剑，任职日期年年初，可不是什么新手，他是易方达固定收益投资部兼研究部的总经理，基金经理资历都10年+。除了朱浩然资历不足五年外，其余人都是七八年、十年的老江湖。
平衡组收益对比注：年数据截至年5月5日（下同）。
上图可以看到，在最近-这三年中，易方达岁丰、融通通福和博时稳健都是排名前1/3的，博时稳健则是更稳健一点，三年都在10%左右。
如果看最近这五年至今的累计收益，易方达增强回报易方达岁丰，大幅领先第三名富国汇利。
但考虑博时邓欣雨与易方达胡剑分别年和年入职，年至今的累计收益来看，易方达岁丰以0.02%的微弱优势领先博时稳健。易方达增强回报则屈居第三了。
倘若是看胡剑上任年至今的累计收益，仍然是易方达岁丰易方达增强回报博时稳健。
易方达增强回报配置了10%左右的股票，而其他的要么没有配置，要么比例极低。
本轮收益来看，易方达岁丰添利（）和博时稳健回报（）比较突出，易方达岁丰总收益更高，而博时稳健则更平稳一些。
此外，富国汇利定开和招商产业债券则在各个年度表现平稳，排名始终处于优秀的位置。
平衡组波动率对比波动率又叫标准差，指基金回报率的变化程度、波动幅度。波动率越大，代表该基金随着市场的变动涨跌就越剧烈。
为了让大家看得更清楚，波动率低于同组的进行了标红：
上图非常明显，招商产业债券（）波动率最低，富国汇利定开（）紧随其后。
而易方达岁丰、博时稳健和易方达增强回报都波动率较大，博时稳健易方达岁丰易方达增强回报。
平衡组最大回撤最大回撤指的是基金产品在某一区间内，最高点到最低点的幅度，或者叫最大跌幅。它经常用来描述投资者可能面临的最大亏损幅度。为了让大家看得更清楚，将最大回撤控制优秀排在同组前三的标红：
很明显，招商产业债券（）回撤控制最优秀，其次是富国汇利定开（）。
易方达岁丰在年和今年上半年控制的不错，恰好这段时间基金的收益分化较大，尤其是今年基本等于熊市。换句话说，牛市回撤大，熊市回撤小，岁丰添利你这么优秀的嘛？
博时稳健在年的最大回撤并不是现任基金经理的“杰作”，比较稳定在2-3%之间。易方达增强回报则回撤稍微偏高，考虑到他配置的股票比例，也就很容易理解了。
平衡组夏普值对比夏普值又叫夏普比率，是衡量基金相对无风险利率的收益情况的指标，夏普比率越大越好，夏普比率数值越大代表基金所承受的风险能够获得的回报越高。同样的，将同组前三标红，便于辨认：
很明显，招商产业债券夏普值最高，富国汇利定开次之，易方达岁丰排第三
平衡组小结如果你偏好稳定，低回撤，那么招商产业债券（）是首选，富国汇利定开（）次选。不过招商产业债券目前限制每天申购元。
如果你更倾向于收益高一点，不在乎中间多一点波动，那么易方达岁丰添利（）和博时稳健回报（）都是你不错的选择。
接下来，咱们继续对比进取组。
这里面也就何家琪稍微年轻一点，任基金经理五年多，张明凯、柳万军和尹培俊都是七、八年老将，王晓晨更是十年，所以大家规模都没有特别小的。
进取组收益对比注：年数据截至年5月5日（下同）。
从上图可看出，若在市场好的情况下，-这三年，华夏聚利易方达双债华夏双债富国天丰。当然，即使是叠加上今年的一部分回撤，结果仍然不变。
倘若是把年或者年都考虑进去的话，则易方达双债华夏聚利，大幅领先于华夏双债。
综合对比，易方达双债增强（）是迦南首选，华夏聚利债券（）总收益较高，但波动也较大。
如果不过分在乎高收益，华富强化回报（）其实也比较稳定，今年的回撤也较小。
进取组波动率对比为了让大家看得更清楚，波动率低于同组的进行了标红：
很明显，咱们在收益表就可以看到，这里更证实了，华夏聚利波动率是最大的，易方达双债和华夏双债差不多，所以从这点看，易方达双债比华夏双债强。
富国天丰强化债券（）自张明凯任职以来，波动率是很优秀的，其次是华夏债券（）和华富强化回报（）。
进取组最大回撤同样的，将最大回撤最小排在同组前三的标红：
很明显，华富强化回报和华夏债券是最小的，富国天丰在19年张明凯任职以来也是非常优秀的。
易方达双债和华夏聚利最大回撤就比较高了。
进取组夏普值对比高于同组平均值的标红：
上图可见，华富强化回报、华夏双债夏普值均保持正值，而且较为突出，富国天丰在张明凯任职以来也表现优秀。
进取组小结如果只在乎收益，不怕回撤和波动，那么易方达双债增强（）是首选，华夏聚利（）也不错。
如果希望更平衡一点，收益预期可以低一点，但要更稳一点，那么富国天丰强化（）是首选。
如果还要更稳一点，那就不如选择平衡组里博时稳健回报了。
总结综合来看，如果希望承担一点风险，在较好年份获得年收益在15%+，选易方达双债增强（）。
如果要更稳一点，年收益在10%+，则选易方达岁丰添利（）。备选
易方达增强回报债券A（）、富国天丰强化债券LOF（）和
博时稳健回报（）。
如果不希望波动太大，又希望跑赢大额存单的收益，那么选招商产业债券（）。
好了，相信大家对自己心仪的混合一级债基已经心中有数了，如果看完觉得对你有帮助，不妨点个赞，以鼓励迦南继续创作，谢谢。
咱们下篇来选选优秀的混合二级债基。