北京治疗白癜风那个医院好 https://jbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/ffxbdf/现在股市的行情很烂很烂，大盘几度满减让大家非常失望，于是不少朋友就跟我咨询起债券的投资了。作为资产配置的重要一环，债券确实是必不可少的工具。现在市场上的各种债券类的产品也越来越多了，像大家耳熟能详的很多固定收益类产品底层的资产其实很多就是债券类的产品。一般来说我们散户可以投资的债券类以及类似债券的产品主要有以下4种：1、在交易所市场购买记账式国债、企业债、可转债等；2、在银行柜台市场购买凭证式国债、记账式国债和储蓄国债（电子式）；3、通过购买债券基金、银行理财产品间接投资债券；4、购买分红稳定的类债券型的股票，例如一些公共服务类的股票（当然这个操作显然是有风险的，也需要考虑估值等问题）。债券的标的，我这里就不详细展开了。今天主要讲一讲债券的骑乘效应，以及如何利用它来增强我们的债券投资收益。要了解这个策略，首先看看“骑乘效应”这个词条的解释：在债券持有期间,一只债券的剩余期限也会逐渐变短,其收益率沿着收益率曲线下滑而给投资者带来的收益就被称为骑乘效应。相信，看到这里绝大多数初学者早就一个头两个大了，肯定马上会大叫道：这写的是什么鬼？啥是“收益率曲线”啊？动手能力强一些的人可能会去百度，输入“收益率曲线”，发现得到的解释是：债券收益率曲线又叫“孳息曲线”，是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线，即在直角坐标系中，以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。一条合理的债券收益率曲线将反映出某一时点上(或某一天)不同期限债券的到期收益率水平。完蛋了，这下更懵圈了。好吧，让我把它们翻译成人话吧，对于债券而言一般来说，期限越长债券的利率越高，这是对投资长期限债券而多承担的风险及损失的流动性的补偿。因为期限越短，债券违约概率越低，而期限越长，自然意味着风险越大，所以投资人要求的利率回报就越高。现实中在诸多复杂因素的影响之下，债券的收益率曲线显然是会随时发生变化的，于是债券就会形成多种多样的收益率曲线，我这里就不再展开论述了。为了进一步说明债券收益和骑乘效应，我就举一个例子，为了简单起见，假设市场上有两种期限债券：1年到期A债券以及2年到期的B债券。其中，A债券年化收益率4%，B债券年化收益率5%。那么最为简单和理想状态下的情况是：当你买入1份元钱的A债券并且持有这份债券到期，1年后到期的收益是4元钱；当你买了1份元钱的B债券并且持有这份债券到期，2年后到期的的收益是10元钱。但是如果你在购买了B债券持有1年之后，你发现你持有的债券剩余期限是1年，年化收益率还是5%，但是这会儿市场上那个1年期A债券的收益率还是4%。但此时市场上1年期的A债券（假设A债券每年都会发新券）的收益率还是4%，它与5%相比有了利息上的差异。这时候你若把持有了1年的B债券卖掉，能卖出多少钱呢？我们代入债券价值公式计算得到：元（多出的1元钱叫做资本利得），而由于我们持有了一年它又获得了5元的利息，两者收益合计元，这样它就比1年前买入1份元的A债券的收益（元）多出2元，这个由于资本利得导致的收益差就叫做“骑乘效应”。通过上述交易，虽然都是持有债券1年，但比直接购买1年期债券的收益更高。利用债券的骑乘效应可以赚取资本利得，是一种常见的债券交易策略，这个策略就是骑乘策略。实际操作中，我们可以通过买入新债券，持有一段时间以更低的市场收益率卖出，可以获得比市场均值收益更高的投资收益。如果充分利用骑乘效应，长线投资久期较长的债券2~4年，获取利润最丰厚的一截，然后将其卖给偏好短久期债券的机构和个人投资者，就可以获取相对稳定和较高的收益。并能规避掉可能存在的债券风险。