最近才体会到股债配置的妙，年初债券一波长牛市，最近虽然存在震荡，但股市整体表现不俗。《倚天屠龙记》中武当派有门绝学——梯云纵，左脚踩右脚，不断上升，用来形容这种情形最合适不过。
而我也发现了一位在今年股债切换行情中做得好的基金经理，他就是国投瑞银的杨枫，基金定期报告显示，在管基金国投瑞银融华在年一季度末持有19.01%的股票和87.46%的债券；投资债券作为基底配置，在此基础上通过转债和股票增强组合进攻性和波动性，是在权益市场震荡中较好的投资选择。
数据来源：基金定期报告，统计区间：/4/16-/3/31
一、个人简历杨枫具有北京大学经济学硕士及香港大学金融学硕士学历，年7月入职上海东方证券资产管理有限公司，历任固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理。
年6月，杨枫加入国投瑞银固定收益部，当年6月30日起开始担任公募基金经理，8月21日开始管理国投瑞银融华，这是一只偏债混合型基金，截至年一季度末，近三年涨幅是5.92%，同类排名前33%，近一年涨幅是5.65%，同类前4%。
数据来源：基金阶段回报、业绩基准源于基金年1季度报告，同类平均、同类排名源于银河证券，国投瑞银融华债券的排名分类指银河证券分类中混合基金-偏债型基金-普通偏债型基金(股票上限高于30%)(A类)，数据截至年3月31日。国投瑞银融华债券的业绩比较基准为80%×中债综合指数收益率＋20%×沪深指数收益率。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。根据相关法律法规的规定以及国投瑞银融华债券型证券投资基金的实际运作情况，该基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于其他债券型基金和货币市场基金。
二、投资风格和持仓杨枫是业内少见的一个人同时负责股、债投资的基金经理，他比较认可《孙子兵法》中的“先胜而后求战”的说法，把这句话作为投资原则，坚持绝对收益理念，投资风格追求稳中求进。
债券部分，会基于利率债、信用债以及大类资产之间的比价关系，利用久期、杠杆等来提高风险收益，同时也在一定程度上控制风险和回撤。
定期报告显示，去年四季度杨枫看好债券牛市，在利率水平处于高位时增加了组合的久期，将债券仓位从73.76%增加到90.38%，抓住了债券牛市行情。今年一季度大涨后，杨枫又小幅降低债券仓位至87.46%。
数据来源：基金定期报告，统计区间：年三季度-年一季度
股票部分，杨枫