引言
美国资本市场的中心在新英格兰地区，中心城市是纽约、费城和波士顿，后来有中西部城市芝加哥和旧金山等。年，费城股票交易所成立，这是美国第一个正式成立的证券交易所，主要买卖银行股票和政府债券，证券买卖有时候是拍卖形式，而执行拍卖的是年在费城建立的咖啡厅交易所。当时，大大小小的证券经纪商充斥在纽约、波士顿和费城等主要城市，证券行情、报价和广告推介也都在当地报纸上登载出来，咖啡厅是最初进行证券交割相对固定的场所。
纽约证券交易所的成立，以及华尔街资本市场的兴起是美国资本市场发展的关键。华尔街只是纽约曼哈顿下城区的一条普通街道，但作为美国金融中心而闻名于世，将纽约与金融业紧密地联系在一起。年，纽约只是荷兰在北美殖民地建立的一个皮草交易口岸，当时名为“新阿姆斯特丹”。
在纽约的经济发展史上，大部分时间的主导产业并不是金融业，而是贸易和制造业。年5月17日，24名经纪商在纽约签署了《梧桐树协议》，设置了一个服务客户的佣金费率，同意签名者给予证券销售中的其他签名者优惠，这就是纽约证券交易所的最初形式。当时在交易所交易的主要证券是美国政府债券，第一美国银行、北美银行和纽约银行的股票等。
年，美国财政部长助理威廉·杜尔疯狂进行证券买卖投机，引发了美国资本市场的恐慌，杜尔恐慌，很多人因违约破产而进了“债务人监狱”。甚至连北美银行的建立者罗伯特·莫里斯，以及汉密尔顿也受到牵连，这也引起政府和商人的