和一个朋友聊天，无意中说到债券基金，这位朋友的回复，着实让财富君吃了一惊：
亏哭了！
啥情况？之前不都是股市下跌嘛，权益类基金惨不忍睹，难道这种亏钱效应，传导到债券市场了？
不看不知道，一看还是吓一跳。债市的调整，原来也这么“疯狂”？而“疯狂”下跌之后，一向“和善”的稳健理财产品，突然变得“面目狰狞”，其中就包括债基、银行理财，这着实让众多投资者惊恐不已！
（1） 稳住了？
还是央妈厉害，果然出手了。
今天开盘之后，国债期货产品全线反弹，其中10年期国债期货、5年期国债期货和2年期国债期货，尽管都是低开，但不久就迅速反弹，开盘半个小时就全线飘红了，而这也是继昨天收盘全线上涨后，第二次飘红。
就在此前，因为债市的持续下跌，市场氛围出现观望，甚至部分投资债市的理财产品，出现大幅回撤，一度引发赎回争议。而在11月17日，人民银行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天央行以利率招标方式开展了亿元7天期逆回购操作。由于当天有90亿元7天期逆回购到期，央行单日实现净投放亿元。
而随着央妈的这波操作，当天债市收益率整体下行，中债10年期国债收益率下行3个基点至2.80%，隔夜Shibor报1.%，下行23.70个基点。截至当天收盘，10年期期债主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.16%。
而今天的整体表现，也大致差不多，除了国债期货全线上涨外，利率债市场收益率继续下行。其中，中国2年期国债、中国3年期国债、中国5年期国债，收益率跌幅盘中均超过2%，而中国1年期国债、中国7年期国债的收益率跌幅超过1%。
更为醒目的是，作为市场标志之一的中国10年期国债收益率，盘中跌幅也有0.63%。
不得不说一下哈，债券市场的收益率和债券价格相反，如果收益率跌了，那就说明债券价格涨了。
不过，债市下午的表现出现反复，国债期货利率开始翻绿，而中国10年期国债收益率翻红。
（2） 起因
事情的起因，很多人估计都知道了，财富君不想再多分析，但从逻辑的角度看看，还是要说一下哈。财富君看来，至少有三个原因：
首先，跷跷板效应。在理财市场，因为风
险属性、市场定位的不同，股市、债市基本就是这样的存在，属于跷跷板的两端，这在上半年已经有所体现，而在股市出现反弹之后，债市大概率就要下去了。
其次，涨幅较大。这一点，对于大多数投资者来说，肯定都没啥感觉，因为同期股市跌幅较大，而债市的上涨，基本可以被很多人忽略了，正因为如此，不断积累的涨幅，自身也存在调整的需求，以至于之前很多债券基金经理，都在感叹明年投资困难，而这波调整，估计会缓解他们的焦虑了。
再次，机构资金。不得不说，相对于散户来说，这一次机构资金明显不厚道，感觉市场不对之后，率先赎回跑路，以至于造成近期的赎回恐慌。当然，对于这一点，我们无法从法律层面追责，毕竟都是投资，有权利随时赎回走人，但从道义的层面来看，财富君还是要谴责你。不信你看，有家银行理财子公司都发了大额赎回公告。
最后，对于恢复经济正常秩序、支持房地产融资等*策的出台，这些也是很重要的因素，毕竟市场的流动资金有限，而在作出支持房地产和实体经济的部署后，债市资金肯定会出现净流出的格局。
总而言之，还是资金的定向流动，引发了这次债市的调整。
（3）患难“三兄弟”
至少从目前来看，在这波债市调整中，包括债基、银行理财、可转债基金，受冲击的幅度最大，几乎可以成为“患难三兄弟”。
第一个，可转债基金。之所以先说可转债基金，理由很简单，这一类基金几乎是今年最倒霉的，基本上是全年吃瘪，上半年股市调整，可转债基金受正股冲击，只能凭借可转债的炒作来投机，只不过在新的监管*策之后，高溢价的可转债也没了炒作空间，刚刚转向债市，结果就又吃了一闷棍，所以你看看可转债基金，每天的净值跌幅，动辄都在2%以上，而今年跌幅较大的可转债基金，今年累计跌幅已经超过20%；
第二个，债基，尤其是“固收+”产品。本来是想兼顾两个市场，没想到一年下来，“+”还在，而固收的部门没有了，这确实太尴尬了。当然，这里面包括了纯债基金、二级债基以及偏债型混合基金，几乎都是连续被扇耳光，左右不讨好；
第三个，银行理财。其实，对于投资者来说，银行理财今年真是苦不堪言，自从净值常态化后，最近这一阶段，又“破净”了，这就意味着很多产品是亏损了，而在今年年初，银行理财已经经历一波“破净潮”了，本来是追求稳健的投资者，现在硬生生发现，银行理财一点都不稳健了，几天的下跌，就把前面所有的涨幅抹平，这种视觉冲击和心理落差，还是影响很大。
（4）三点提醒
毫无疑问，央妈出手之后，债市终于迎来喘息的机会，那么大家最