债券价格与利率呈现负相关关系。这里的利率指的是市场利率，而不是债券的票面利率。它随时根据市场资金供求状况改变，而票面利率在发行时就已经确定，不再改变。
我们可以这样理解，由于票面利率不变，利率上升后，新发行的债券的票面利率会大于旧发行债券的票面利率，产生更多的利息。那么，投资者就会购买新债券，卖旧债券，导致旧债券需求下降，进而导致其价格下跌。
反之，利率下降后，新发行的债券的票面利率会大于旧发行债券的票面利率，产生的利息更少。那么投资者会选择购入旧债券，导致旧债券需求增加，进而导致价格上升。
如上图所示，债券利率下行时，债券基金指数增长速度明显增加。(过往业绩不预示未来)
（投资有风险，入市需谨慎）