（数据来源：Wind，截至-9-15）
因而最近陆续有投资者给挖掘基留言：小挖，如果股市起来了，债市是不是就一定会跌？手里的债基要不要卖掉？接着看，就让贴心的挖掘基带你好好捋一捋~债市怎么了？后市咋看？8月以来，MLF超预期降息后*策组合拳密集落地，尤其是以一线“认房不认贷”为代表的房地产*策放松超预期，市场风险偏好明显抬升，使得短期债券市场面临宽信用扰动期，叠加资金面趋紧，债基净值出现一些回调。但理性分析一下，挖掘基认为债市尚不具备转向的基础，当前更多是情绪扰动引发的市场震荡，下半年债市仍有空间，且听小挖道来。近日降准落地，基本符合市场预期，有助于缓解8月以来偏紧的资金面，补充9月资金缺口，同时进一步降低银行负债端成本。除了投放实质的流动性，降准有利于打破货币*策转向的担忧，在“防范资金空转套利”和汇率承压的环境下，重新确认央行对资金面的呵护。除此之外，上周MLF、经济数据陆续落地，本轮债市基本企稳，前期市场担忧的赎回负反馈未有出现，在学习效应下投资者行为更加理性。在当前市场环境下，基本面有回暖迹象，但尚未看到明确反转；货币*策持续发力，宽货币转向宽信用需要时间；当前短端、长端调整较为充分，赔率明显提高，短端胜率相对较高、长端叠加宽信用扰动较为纠结。策略方面，短期震荡、短端或优于长端，曲线或将趋陡；中期中性偏多，降准落地有助于稳定信心，债市尚不具备转向基础，调整即是配置机会。下阶段