怎么看待这次债券大跌、理财亏损？鉴往而知来，我们通过复盘过去十年三次债券大熊市，给这次市场波动定性。过去十年，债券出现三次大熊市，分别是年中、年末、年中。
过去十年里三次债券熊市
年中债券熊市，关键词“钱荒”年中债券熊市，持续到年末
钱荒，是对年债券熊市最好的注脚，当时的债券交易很不规范，在博弈的过程中刺破，破而后立。不过大部分投资者可能感受不深，因为当时的钱荒主要是针对机构而言。
年的债券熊市，一度波及到股市。导致金融股和大蓝筹持续萎靡，表现不佳。不过后来债、股都走出一轮大牛市。
年末债券熊市，关键词“杠杆”年末债券熊市，持续到年中
年股市泡沫破灭，但从股市加杠杆学到的本领没丢下，有人转手就在债券上加杠杆，到离谱的程度，甚至爆发了萝卜章事件。后来导致监管趋严，打击乱象，债券市场泡沫破灭。
有意思的是，经过这次打击和熊市洗礼后，债券再度走出大牛市，在债券表现最好的年，股票市场发生了持续一年的下跌。
年中债券熊市，关键词“疫情”年中债券熊市，持续到年末
年初疫情期间，因为面对巨大的不确定性所以大幅放水。到年中，我们基本控制住了疫情，生产、生活秩序快速恢复，经济基本面快速好转。
年中以后，因为基本面好转，所以就不继续大幅放水，反而回收了部分流动性。债券市场调整了半年后，第二年开始走出大牛市。
年末债券大跌，与此前不同监管的打击、收回流动性、基本面大幅变化，过去三次债券大熊市基本上具备这三个特征的两个以上。
这次债券大跌呢？有监管的打击吗？没有。有收回流动性吗？也还没有。有基本面的大幅变化吗？预期未来基本面会好，但它还未来。
所以年这次债券大跌，与此前大不相同。它只具备债券熊市三个特征中的半个，所以也不会像前边几次那样调整那么久。
此次债券大跌的独有特性近期的债券市场大跌，是发生在理财产品净值户之后的第一次，所以普通投资者、低风险投资者切身感受到债券市场调整的威力。
年和年两次债券熊市，在其中的主要是机构投资者和大投资者。年债券熊市，理财产品还没有普遍净值化，没有传导到普通客户。
这次债券大跌，通过净值化的理财产品，传导给无数普通投资者和低风险要求的理财客户，一度引发他们恐慌而持续赎回，导致了下跌的负反馈效应：下跌-恐慌-赎回-再下跌-更恐慌-再赎回。
但我们也应该清晰，此次下跌，与此前债券大熊市不同，是短期现象。每次债券下跌后，都会迎来较大的牛市，不要在黎明前，选择离开。