1、可转债
定义:可转债(ConvertibleBond),又称为可换股债券,是一种特殊的债券品种,其具有被转换成股票的权利。具体而言,可转债在发行时是一种债务工具,但是如果在债券到期前,发行公司股票价格上涨到一定程度之后,债券持有人可以选择将债券转换成对应的公司股票。而如果在到期时,发行公司股票没有涨到触发条件,那么债券持有人可以按照债券面值获得本金和利息回报。
本质:还是一张债券,一般由上市公司发行。
特点:转债有保底(债券特点还本付息),上不封顶(股票上涨)。
2、转股价
定义:转股价,简称转股价格,指的是可转债转换成相应股票的价格。通常情况下,转股价是由发行公司在发行时根据市场预期和公司实际情况确定的,一般也会在债券的条款中明确规定。
转股价的高低会直接影响到债券的转换率和市场价格。如果转股价较低,意味着转换成股票的成本较低,债券持有人更有可能选择转换,从而在市场上形成一定的股票供应压力,导致股票价格下跌。反之,如果转股价较高,债券持有人更倾向于持有债券,股票的供应会相应减少,从而对股票价格形成一定的支撑。
3、转股价值
定义:转股价值是指可转债转换成相应股票后的价值。换句话说,当可转债转换成股票时,股票的市值就是转股价值。转股价值受到转股价和股票市价的双重影响。
在可转债转股时,如果转股价低于当前股票市价,那么转股价值会高于可转债的面值。这样的情况下,债券持有人通过转股可以获得较高的股票收益。反之,如果转股价高于当前股票市价,那么转股价值会低于可转债的面值。这种情况下,债券持有人很可能选择持有债券到期,而不转换成股票。
值得注意的是,转股价值不一定等于当前股票市价。这是因为转股价值除了受到转股价和股票市价的影响外,还受到可转债剩余期限、市场情况等因素的影响。
4、债券评级
定义:债券评级是指评估债券违约风险的评价体系,通常由评级机构进行。评级机构会对债券发行人的财务、经营、债务等情况进行评估,然后将债券分为不同等级。债券评级越高,代表着该债券的违约风险越小,相应的,债券的利率也会越低。
债券评级对于投资者非常重要。对于一些大型机构投资者,例如银行、保险公司等,他们通常只能投资评级较高的债券,因为这样才能满足他们的风险控制要求。同样,对于个人投资者来说,评级也是一个重要参考因素,因为评级可以提供一定的风险提示和投资建议。
5、转债溢价率
定义:转债溢价率是指可转债当前价格相对于其面值的溢价程度。溢价率越高,代表着市场对该债券的需求越旺盛,投资者对其转股价值的认可度也越高。反之,如果溢价率较低,代表着市场对该债券的需求较弱,投资者对其转股价值的认可度也较低。
可转债的溢价率是影响投资者是否选择投资的一个重要因素。通常情况下,当溢价率较低时,投资者更倾向于购买这样的可转债,因为未来转股的收益更有可能超过当前的溢价。但是,如果溢价率过高,那么债券的投资回报率就相应降低,投资者就需要更谨慎地考虑是否投资。
6、强赎条款
定义:强赎条款是指在特定条件下,发行公司可以强制赎回债券的条款。这些条件可能包括债券价格的波动、公司经营状况的变化等。
对于投资者来说,强赎条款是一个好消息,意味着这个转债整体价值已经在元以上
7、回售条款
定义:回售条款是指债券持有人在特定条件下可以将债券以面值或溢价率回售给发行公司的条款。这些条件可能包括债券价格的波动、公司经营状况的变化等。
对于投资者来说,回售条款可以提供一定的风险保障,尤其是在不确定的市场环境下。如果持有的债券价格出现重大下跌或者公司的经营状况发生变化,债券持有人可以通过回售条款将债券以面值或溢价率回售给公司,从而避免不必要的损失。
8、到期赎回价
定义:可转债到期后,发行公司可以以一定的价格赎回债券,该价格称为到期赎回价值。通常情况下,到期赎回价值等于可转债的面值。
对于投资者来说,到期赎回价值是一个可以预期的回报,同时也是一个可以考虑的安全保障。如果到期赎回价值与当前市场价相差较大,投资者可以通过对可转债的溢价率、转股价值等进行分析和比较,来决定是否持有债券到期或选择转股。
9、下修条款
定义:下修条款是指在特定条件下,发行公司可以对可转债的转股价进行下调的条款。这些条件可能包括公司经营状况的变化、股权结构调整等。
对于投资者来说,下修条款是一个需要谨慎对待的因素。如果转股价值被下调,转股收益将受到影响,投资者可能面临损失。因此,在购买可转债之前,需要仔细了解和评估相关的下修条款和风险因素。
对投资者来说,持有的转债下修转股价是一个好消息,这意味着转股价值的上升,可转债的价值也会上升。
10、剩余年限
定义:剩余年限是指可转债距离其到期日还有多少年的时间。
对于投资者来说,剩余年限是一个需要