可转债越来越受到投资机构和普通投资者的青睐，参与新债发行的人数也有较大增长。然而参与人数的增加使得我们打新中签的概率也越来越低。
如何才能在可转债发行申购中提前锁定席位、抢占先机？
除了打新之外，我们是否还有其他方式参与可转债新债发行？
3月26日，茹东亮老师在微淼直播间教你%中新债的方法，千万不要错过！
通过下表可以看到今年上市的可转债首日表现非常不错，最高涨幅达到了43.5%。截止到3月22日，所有上市可转债均实现了正收益。
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数据来源：choice
可转债既然收益这么好，那我们如何来参与呢？
一共有三种方式：
1原股东配售2申购3直接买卖一家公司的股东在参与可转债发行配售中占有更高的优先级，这也是为什么原股东配售可以%中签的原因。
01新债的发行与配售01募集规则1、近3年净资产利润率平均值原则上不得低于6%
“净资产收益率”是衡量一个公司盈利能力的指标，所以要求一家公司最近3年净资产利润率平均值原则上不得低于6%，这是对一家公司盈利能力的要求，也是发行可转债偿本付息的保障。
2、近三年的平均可分配利润足以支付可转债一年的利息
这是对公司的利润做出的要求，从而保证公司对可转债利息的支付能力。
3、资产负债率不高于70%
其中的“资产负债率”可能有的同学不明白，给大家举个例子，比如我们买一套总价万的房子，首付如果是30%，那么就要贷款70%，资产负债率就是70%。如果首付是10万，那么贷款就是90%，资产负债率就达到了90%。也就是说，负债越多，资产负债率就越高，风险也就越大。为了降低风险，于是证监会就限定了发行可转债公司的资产负债率最高不能超过70%。
4、累计债券余额不能超过公司净资产的40%
如果公司的净资产有万，那么发行可转债总额不能超过40万，这是对发行可转债金额的上限做出了限制，从而保证可转债的安全性。
5、募集资金的使用要符合国家的产业*策
不能随意改变资金用途。
02可转债发行流程1、公司董事会提出发行可转债预案
董事会是高于公司经营层的治理层。发行可转债对一个公司来说是件大事，所以一般由董事会来发起提案。
2、股东大会
股东会是公司的最高权力机构。可转债发行之后可能会转换成股票，触及到股东们的利益，所以需要股东大会来讨论和批准。
3、发审会
股东大会批准以后报证监会审核。中国证监会初审通过后，由发行审核委员会审核申请文件。
4、证监会
发审委审核通过后，由中国证监会作出核准或者不予核准的决定。从中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行可转债，超过6个月未发行的核准文件会失效，需经中国证监会重新核准后方可发行。
5、上市公司
如果证监会批复同意了，那么上市公司就可以发行公告对投资者广而告之，公告会包括可转债的申购日、股权登记日、配售比例等。
那有的同学可能会问到：股权登记日是什么呢？
可转债股权登记日，通俗点说就是只要投资者在可转债股权登记日收盘时持有该公司股票，就可以获得新债配售权。
股权登记日一般是在网上公开申购日的前一天。
如果我们想查股权登记日，一个方法是登陆交易所的网站去查看该公司的可转债发行公告，从公告当中我们可以查到。还有一个更便捷的方法就是登陆集思录网站“可转债”板块，点击进入到“待发转债”这个部分，在右侧我们可以直接看到“股权登记日”，非常方便。
图片来源：集思录
在股权登记日收盘以前持有正股，我们就可以在可转债申购日这天，进行原股东配售的操作。我们可以在股票软件中进行配售的操作，老师以某个券商软件举例，点击右下方的“交易”按钮，有一个“新债申购”的界面，点击进入。
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进入到“新债申购”的界面当中，可以看到“原股东享配售权”这样的按钮，点击进入。
然后根据自己的资金和投资计划，输入你要配的张数，点击配售。当然，除了进行配售的操作，还要在证券账户中留有足够的余额，缴款成功以后，配售才算成功。
图片来源：东方财富
提醒下大家，原股东配售可转债必须要手动进行缴款，这点和中新债不一样，中新债以后，只要我们账户上有足额资金，系统就会自动扣款，而配售可转债必须要有手动缴款这一步。
02参与配售的策略首先给大家介绍一个重要概念——百元股票含权。
百元股票含权指的是意思是每元股票可以配多少元可转债。这个指标越高，说明可以用越少的资金买股票获得配售单位转债，资金效率高。
我们登陆集思录网站，查看“待发转债”，在右侧可以看到“百元股票含权”。
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百元股票含权指的是意思是每元股票可以配多少元可转债。这个指标越高，说明可以用越少的资金获得可转债的优先配售权，资金利用效率高。
给大家举个例子，比如我们看图中第一个可转债百元股票含权为27.27元，假设这支可转债是沪市的，如果我们想要配10张，需要多少股票呢？
计算公式就是（0/27.27）*=元，也就是说如果持有元的正股，就可以配到0元的转债。如果用元除以正股价，我们就可以算出买多少股正股，可以配到0元的可转债了。
我们再来看一个更为直观的指标“每股配售”。顾名思义，这个指标的意思就是每持有1股正股，可以配多少可转债，这个指标可以告诉我们，当我们在股权登记日收盘之前买入并持有了该公司股票之后，可以配售多少可转债。
给大家举一个列子，比如上机数控这家公司，在3月1日发行的“上22转债”，在上面的表格中右侧有一栏“每股配售”，如果你持有股上机数控股票，那么可以配售到的可转债就是*8.97=元，而可转债的面值是元一张，那么上机数控大家看是以6开头的，是上交所的上市公司，可转债的最小单位是1手，就是0元，那么/0=0.，0.手会给我们配多少可转债呢？0.8、0.9还是1手？
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我们来了解下四舍五入精准算法，“四舍五入”的意思就是，只要持股数量配售大于0.5手转债，实际获得1手转债。持股数量配售小于0.5手转债，实际获得0手转债。这个算法只适用于沪市。
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刚才我们计算买入1手的上机数控的正股可以配元的可转债，根据四舍五入算法，0.手就是1手。也就是说如果你持有股上机数控的股票，可以给你配售1手可转债。
如果是深市的上市公司呢？不适用四舍五入算法，因为它是按张来计算，那么元相当于可以配售8张可转债。
03风险与防范
从历史数据看，因参与配售的人和机构比较多，配售打新并不一定能保证获得满意的回报。
最大风险就是是股权登记日过后，大量投资者纷纷卖出正股，而导致正股下跌。
比如我们参与配售0元的可转债，投资收益为上市后的一二百元，但是买入正股后，正股股价下跌的损失超出了可转债的盈利，这就是原股东优先配售的最大风险。
那如何能够降低这种风险呢？
我们回顾下可转债的发行过程，会知道实际上发行可转债是一个漫长的过程，从上市公司有发行意愿到可转债申购日，时间一般长达半年。
在这段时间内，为了配售可转债而持有一个股票，具有很大的波动风险，而真正有效的时间就是在股权登记日之前，我们把握一个重要时间点，或许就可以做好可转债配售的套利。那在哪一个时间点进行配售更有套利的价值呢？我们以数据来说话：
数据来源：wind
我们来看上面这张图。它表示的是在几个重要日期，可转债的正股的涨幅与沪深指数涨幅之差，简称超额收益率，这个数值越大，就代表正股这个时候涨幅越大，从图中我们可以直观地看到涨幅比较大的是发行公告日，也就是说发现发行公告日（募集说明书）后，正股的超额收益率最高。
通过看这个数据我们可以知道，发行公告日之前的时间是我们潜水做抢权配售获得正股收益率最好的时机。
但是大家注意，这张图体现的只是一个概率，并不意味着只要在关键时间买入就一定能获利。并且历史数据不能代表未来，投资本质上是一场概率游戏，我们只能是努力寻找大概率的方向。
另外，防范风险的办法还有：
1挑选质地优良的正股2挑选估值低的正股用这样的思路去做配售，风险会大大地降低。