昨天基协公布了年11月份的公募基金市场数据，对比10月份数据，可以明显看到股票规模随着市场回暖而上升，而债券规模随着债券下跌而大幅缩水，出现典型的“股债跷跷板”效应。
所谓的股债跷跷板效应，指的就是股票和债券行情此起彼伏，你涨我跌的现象，就像是跷跷板的两端，此消彼长。股债跷跷板效应的背后，究竟是哪些因素在起着关键作用？
首先从经济基本面来看，作为资产大类中重要的二个子类资产，股票反应的是经济发展的好坏，当经济预期向好时，股市往往会反应向好的预期，表现为欣欣向荣，整体上涨，市场情绪高昂。而当经济预期向下时，股市也会通过下跌来释放这种悲观的预期。对债券而言，经济向好则社会融资意愿增强，推动利率上升，债券价格也因此下跌，反之则上升。股债跷跷板效应由此产生。
其次，从市场资金面来看，当股市上涨时，带来明显的赚钱效应，也会使得投资者将资金从债券转移到股市。这时，股票资金的增加会推动股市继续上涨，而债券资金的转移，也会导致债券的下跌。因此，也会出现股债跷跷板效应。
另外，从风险偏好来看，股票风险明显高于债券。当股市低迷，基于对市场的悲观预期，投资者风险偏好会表现更为保守，对应也会选择风险更加厌恶型的债券。
需要特别注意的是，股票和债券虽然存在这种跷跷板效应，但有时也会出现股债双双向好或者股债双杀的情况。
作为投资者的我们，需要根据具体情况去分辨。最为理想的状态就是，利用一个市场的走势去判断另一个市场的走势，从中调整我们的资产配置情况。当然，这在操作上存在较高的难度，不管是个人还是专业机构都是如此。
所幸的是，还有一种更为稳妥、更为保险的方法，那就是根据自己的风险偏好构建自己的投资组合，囊括股票、债券等，实现股债双赢！
日拱一卒。让理财更自在，让人生更自由。