本报实习记者陈风记者夏欣北京广州报道
沪深交易所日前披露了年公司债券年度报告相关情况。这是启动公司债券注册制改革之后，债券发行人按照新《证券法》要求披露的首份年报。数据显示，年上交所公司债披露率接近98%，较去年同期小幅增长。截至年4月30日，深交所共有家债券发行人、个资产支持专项计划披露年年报，披露率同比也有所提升。
苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《中国经营报》记者采访时表示，在注册制改革大背景下，公司债披露率稳步提升，公司债规模快速增长。公司债规模化增长是提高直接融资比例、拓宽服务实体经济融资渠道、提升服务实体经济能力的具体体现，尤其是交易所债券发行主体集中在非金融实体企业，相较于银行间市场对实体经济的融资支持作用更为直接。
5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议强调，要继续深化改革开放。其中，特别指出要进一步加快资本市场改革，推动债券市场高质量发展。
完善债券发行注册制，推动债市高质量发展
据证监会最新数据，截至年12月末，交易所债券市场存量规模达到16.33万亿元，其中，非金融公司债券存量规模达到9.18万亿元，约占全国债券市场非金融企业债券存量规模的40%。
国家金融与发展实验室资本市场与公司金融研究中心主任张跃文向记者表示，公司债有庞大的上市公司发行人和成熟的交易所市场为后盾，同时监管机构和交易所已经形成了成熟的发行注册审核流程和监管框架，券商的公司债券业务通常是面向老客户，沟通和操作上也更方便，这是公司债近年来迅速扩大规模的基础条件。另外，由于疫情影响，企业流动资金需求有所增加，公司债发行快捷、方式多样，发行人门槛低、融资成本低，因此更受上市公司青睐。
张跃文强调，公司债通常是纯企业债，市场属性清晰，与城投债等*府背景债券有明显不同，信息披露质量更高，风险收益结构合理，可以较好满足当前债市投资者特别是机构投资者需求。未来公司债有可能会进一步发挥对部分银行信贷、企业债和中期票据的替代效应，发行规模仍有望继续扩大。
陶金进一步表示，未来，债券交易市场化的方向是确定无疑的，这要求交易所债券市场要继续壮大，因为交易所债券交易采用集中竞价机制，较银行间市场的询价机制更顺应市场化发展方向，也能够更好地促进市场有效性提高。而理论上，银行间市场的所有债券都可以通过完善机制设计等方式在交易所发行和流通，因此未来长期看，交易所债券的规模和品种的扩张都有很大潜力。
除了存量规模可观，我国交易所债市资产规模和盈利能力一直延续增长态势，债务水平总体平稳。据《上海证券交易所年社会责任报告》，截至年底，上交所债券现货挂牌只，托管规模13.2万亿元，筹资金额6.6万亿元，债券累计成交金额.6万亿元。
从年到年，上交所的债券规模一直都在增长。据上交所社会责任报告披露的相关数据，年上交所债券现货挂牌只，托管规模7.4万亿元，债券累计成交金额.3万亿元；年上交所债券现货挂牌只，托管规模8.38万亿元，债券现货累计成交金额5.13万亿元，债券累计成交金额.95万亿元；年上交所债券现货挂牌只，托管规模10.14万亿元，债券现货累计成交金额6.41万亿元。
年深交所债券和资产支持证券发行规模同比增长36%，公司债券AAA主体发行规模占比从51%提高到64%，绿色、双创、可续期、住房租赁等创新品种债券发行规模近亿元，市场结构不断优化，创新能力持续提升，积极引领推动债市高质量发展。
“双碳”目标下，绿色公司债狂飙
值得注意的是，在绿色信用债券方面，年绿色公司债异*突起。数据显示，年绿色公司债发行量为.10亿元，全年发行量首次取代绿色金融债，成为第一大绿色债券品种。而年绿色企业债、绿色中期票据、绿色金融债发行规模分别为亿元、亿元、亿元，分别占当年绿色债券发行规模的21%、15%、12%。
南开大学经济学院副教授万志宏在接受记者采访时表示，绿色公司债发展迅猛的原因主要包括五个方面。第一，“双碳”目标下，自上而下的*策支持；第二，绿色评价和激励机制。作为履行社会责任的体现，券商在监管评级及证券业协会执业能力评价中均有加分，银行业也出台绿色金融业绩评价方案，绿色债券需求增加；第三，地方*府给予发行人财*补贴，有利于降低发行人融资成本，如江苏省出台《江苏省绿色债券贴息*策实施细则（试行）》；第四，专项审核制度提升了发行透明度与便利性。沪深交易所年发布最新版绿色债券发行规则，明确了绿色发行主体：最近一年合并财务报表中绿色产业领域营业收入比重超过50%（含），绿色产业领域营业收入比重虽小于50%，但绿色产业领域营业收入和利润均在所有业务中最高，且均占到发行人总营业收入和总利润30%以上。优化审核效率，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”*策；第五，发行主体融资需求增加，年发行主体集中于清洁能源、清洁交通、污染防治等领域。
万志宏进一步表示，在“碳中和”“碳达峰”等推动下，交易所绿色公司债券预计会加速发展。首先，绿色债券市场在标准统一方面有了实质性进展。年7月8日，中国人民银行、发改委和证监会发布了《关于印发〈绿色债券支持项目目录（年版）〉的通知（征求意见稿）》，统一了国内绿色债券定义和绿色项目目录，并推进国内绿色项目标准向国际标准接轨。其次，*策从需求端引导金融机构投资绿色债券。中国人民银行发布《银行业金融机构绿色金融业绩评价方案》，在评价时统筹考虑银行绿色贷款和绿色债券业务开展情况，将绿色债券纳入业绩评价，从需求侧增加了绿色债券的吸引力。再次，交易所规则的完善：年11月27日，沪深交易所分布《公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——特定品种公司债券》《公司债券创新品种业务指引第1号——绿色公司债券》，统一规范绿色债券相关发行问题。绿色债券作为创新品种，监管机构安排专人专审，仍具备发行效率优势，发行人贴标发行绿色债券的积极性将有所提升。最后，融资需求提升。双碳目标下，预计将催生每年万亿级别的融资需求，主要集中于清洁交通、污染防治、清洁能源、节能、资源节约与循环利用、生态保护和适应气候变化等领域，预计绿色公司债将迎来爆发期。
多举措提高信披质量
随着交易所债券市场自律规则体系建设的逐步完善，信息披露规范化水平不断提高，监管和市场对发行人定期报告等披露文件的