数据来源：Wind
数据显示，债券基金指数自8月31日以来连续下跌，回调幅度达到-0.26%（数据来源：Wind，截至/9/8）。债券市场为何下跌？调整会持续吗？
01近期债市为何调整？8月以来，MLF超预期降息后*策组合拳密集落地，尤其是以一线“认房不认贷”为代表的房地产*策放松超预期，市场风险偏好明显抬升，使得短期债券市场面临宽信用扰动期，叠加资金面趋紧，债基净值出现一些回调。
但当前更多是情绪扰动引发的市场震荡，债市尚不具备快速走熊的基础。
一方面经济弱现实尚未迎来实质性拐点，“*策底”不是债市转熊的充分条件；
另一方面宽松的货币环境延续，往后降准、降息可期，行情未到反转时。因此，债市虽然短期有调整压力，但考虑到1Y、10Y国债已处于OMO+25BP、MLF+15BP位置，短期继续上行空间有限，无需过于悲观。
02后市怎么看？债市短期调整压力或难以避免，情绪扰动反而会带来更多的增配窗口。
基本面上，中期经济增长压力仍然存在。地产的成交短期提升更多的可能是修复性提升而非趋势性增长，房价难以形成持续快速上涨动力。居民收入预期不稳情况下，杠杆有望企稳或但难以大幅上行。叠加*策层面化债还在延续，在*策验证期利率尚未看到持续上行基础。策略上，2.65%将成为本轮10Y国债利率调整的上限支撑位，待调整后市场有望呈现更多结构性机会。
震荡行情中，短端利率相对调整空间有限，因此短债产品持有体验更好；待调整后市场有望呈现更多结构性机会，届时可