本文转自：证券时报网
在货币*策宽松预期下，债券牛市行情更加明显。1月24日，十年期国债活跃券收益率继续下行跌破2.7%重要关口，下跌幅度一度超3.5个基点，达到2.%附近；同一日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年起主力合约涨0.15%。
债券收益率的下行，代表着债券价格的上涨，也被市场看作是牛市行情。不少分析人士看好短期内债券市场的走牛表现，同时，随着后续宽松*策对实体经济托底起色见效，后续股票市场亦有望回暖。
宽松预期催化收益率快速下行
受十年期国债活跃券收益率下行的带动，1月24日当天，债市一二级市场都有所反应。从一级市场发行情况看，农业发展银行当天发行的10年期固息增发债中标收益率2.%，低于1月21日农发行同期限的中债估值；二级市场上，10年期国开行活跃券收益率一度下行4.3个基点，跌破3%达到2.%。
债券收益率的下行，代表着债券价格的上涨，也被市场看作是牛市行情。10年期国债收益率突破2.8%、2.7%两个重要关口不过一个月左右的时间，推动收益率快速下行的催化剂，来自12月以来货币*策的的一系列宽松举措，特别是1月17日1年期中期借贷便利（MLF）和7天期逆回购被超预期调降10个基点，进一步加速了债券收益率的下行。
“10年期国债收益率接连跌破关键点位，既是对此前央行宽松举措的反应，也表示市场预期接下来货币*策宽松环境仍会持续，央行还会有宽松举措出台。”一券商债券交易员对证券时报记者表示。
光大证券首席固定收益分析师张旭对记者表示，在当前的货币*策传导机制中，央行主要通过MLF、逆回购等*策利率释放利率调控信号，并引导DR等市场基准利率以*策利率为中枢运行，最终传导到债券、贷款等市场。因此，1月17日MLF、逆回购利率下行之后，DR的波动中枢和10年期国债收益率亦随之下行。
“MLF降息等一系列*策以及央行副行长刘国强近日的表态，都清晰地释放出货币*策充足发力的信号，有效地引导了市场形成合理预期。近日十年期国债收益率快速下行，反映出市场对于货币*策’松’的预期以及对于银行体系流动性’稳’的预期。”张旭称。
市场看好债牛行情
继收益率跌破2.8％、2.7%关口后，10年期国债收益率能否触及2.6%成为债市