周末第一重磅消息：央行要降准了，12月5日执行，不少投资者认为下周又稳了，我反而比较担心，有可能会下跌而不是上涨，为什么？
先回顾本周的市场行情，上证指数周一开盘.24点，周五收盘.69点，区间涨幅0.14%，创业板指周一开盘.76点，周五收盘.36点，区间涨幅-3.36%，美股道琼斯指数本周报收.03点上涨1.78%，标普本周报收.12点上涨1.53%，纳斯达克本周报收.06点上涨0.72%。从本周数据看，A股有涨有跌，但美股是全线上涨（本周交易4天，均是以涨为主，结构性牛市非常明显），说明A股不涨的原因是内因，并非国际环境影响。
再复盘一下上周市场的主要表现。节前资金进出情况是这样的：
从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是地产（亿）、建筑（广发中证基建工程ETF联接C）（亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块没有出现，地产（招商沪深地产等权重C）换手9.81%只能算在合格的边缘，所以全周严格意义上说没有资金流入。成交量较大的领跌板块是软件服务（亿）、医药（嘉实医药健康股票C）（亿）、医疗保健（亿）、半导体（银河创新成长混合C）（亿），换手率靠前（10%以上）的下跌板块是文教休闲（21.84%）、酒店餐饮（19.34%）、医药（14.44%）、IT设备（13.99%）、软件服务（13.13%）、医疗保健（11.29%）、互联网（10.84%，资金流出较明显的板块当然就是医药、医疗保健（中欧医疗健康混合C）、软件服务（融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C）。从这里可以得出地产热点力度不足，医药、信创热点开始走弱了。
再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金全周净买入74.47亿，主要流入集中在周五（应该是*周末消息的）。融资余额（借钱炒股）全周以流入为主，流入65.65亿；融券余额（卖股做空）比上周增加-31.28亿，对冲资金开始离场。整体来说本周资金面继续好转，其中国内资金流入（约30亿左右），北向资金流入（70亿左右），资金比上周规模要少，上周这样流入的力度也无法上涨，本周规模少了，分化甚至是调整是正常的。
从资金面看，本周其实是乐观的，北向资金流入，国内资金流入，但大家看到股市走成怎样了吗？上证指数上涨，创业板指下跌。更奇怪的是，周三收盘已经可以预知周末会有降准的可能，按A股的规则，市场会按周末的利好预期提前潜伏，但周四，周五成交量（亿、亿）比周三（亿）还要低。怎么形容这种感觉呢？就像老师把考试答案都写在黑板上，大部分学生依然选择不作答，交白卷。有人说他们不喜欢银行、地产，不喜欢中字头，可新能源（农银汇理新能源主题灵活配置混合C）真的走好了吗？锂电池恩捷股份曾一字跌停，风电中天科技一字跌停。就像很多人不喜欢贵州茅台一样，茅台十月份那波下跌（鹏华酒指数C），市场有走好了吗？其实都没有。如果周五没有银行、地产、中字头，我猜指数可能跌得更惨。
下周大家要面对的问题并不是还有多少利好出台，而是这些利好能不能让投资者心态发生转变。周末看了一圈市场，发现大家对人生（已经不是经济层面的事了）很悲观，这就解释了为什么老师把答案写在黑板上，学生看了也不抄的原因：他可能压根就不想学习了，对于一个已经不想学习的学生，答案对他们来说有什么意义呢？
在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：
资金面全面好转，叠加债券市场有明显回调，资金永不眠，继续看涨A股超跌反弹行情。上证指数是一个标准的见底反弹K线结构，只要在5周线上方都是逢低布局的机会。创业板指在5周线和10周线上方窄幅震荡，现在资金面明显改善，有可能反弹至30周均线附近继续以时间换空间继续磨下去（取决于新能源还要调整多久）。题材方面，资金本周明显流入医药、信创类，这个就是原来的主线，结构化牛市延续。热点清晰，跟随市场就可以了。
从上周的展望来看，有两点错误必须指出，第一是没有考虑投资人心态变化，资金面好转投资人心态变差没有预期到，第二是对创业板过度乐观，新能源板块还在调整中，医药、为资金流出的重点区域。在接下来的一周中，乐观情绪不应该成为主基调，细致谨慎观察才是真正的应对策略！
综上所述，我觉得下周可以这样展望：
1、资金面之上还有信心面，投资人信心没有回归，再好的局面也是没有办法打开的。监测信心面也很简单，成交量重新放大就行，天天利好，成交量越来越少是信心崩溃的表现。
2、上证指数探底5周线/10周线后回升，说明周线级别二次探底完成，就等什么时候出现反弹了。如果是缩量反弹，应该是走不远的，注意20周线与30周线的阻力区（比较远），目前依然可以逢低看涨。
3、创业板指只是弱势震荡（别看*金分割线），属于没有止跌企稳的状态，如果二次探底不成功，就得看三次探底，如果第三次探底不成功，有可能就是新一轮下跌行情的开始。由于创业板走势与上证指数完全不一样，建议把重心放在上证指数，而非创业板。
4、题材方面，上文已经说了，不是市场没有题材，没有答案，而是没有人想交易了。市场是交易形成的，没有交易也就没有赚钱效应。如果有交易，弱市中最先跑出来的题材就是主线，即现在的中药线，地产线，国企改革线。（亿成交只能维持一条主线，不可能三线齐发）
省流：利好的确来了，但投资人心态变差，对A股并无根本改变，下周有可能沿着本周弱势继续结构性分化。
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