一款小小的肿瘤早筛产品，1年竟能卖出10亿美元“重磅炸弹药”的销售体量，其背后的商机，正吸引中国的创业者和投资者前仆后继。
近日，美国纳斯达克上市公司精密科学公布年业绩，受益于其结直肠癌重磅产品大肠卫士（Colonguard)，其筛查业务年收入首度突破10亿美元大关。
图片来源：精密科学年年报
而受肿瘤早筛产品驱动，精密科学的市值体量不断增加。截至年7月4日收盘，精密科学的总市值已经达到72.37亿美元（约合亿人民币）。
不止精密科学，肿瘤早筛的后来者Grail一级市场融资超过20亿美元，后被illumina以71亿美元的估值收入麾下。
在中国，“肿瘤早筛第一股”诺辉健康耗资1亿美元拿下中国第一张早筛证后，成功登陆港交所，最新市值达.21亿港元。泛生子、燃石医学等相关概念股票，也成功在美国纳斯达克上市。
据医药魔方Invest投融资数据库，年至今，涉及肿瘤早筛的投融资事件达57起，合计融资额超过亿元。
被资本圈视作为“金矿之地”，但作为新生产业，肿瘤早筛仍不免遭受长期烧钱、产品准确性存疑、适用范围有限等质疑。
拨开对肿瘤早筛质疑的迷雾，回到商业本质，我们想复盘肿瘤早筛在美国是如何盈利并成长为“重磅炸弹”产品的商业逻辑，并思考其能否在中国的医疗及商业环境中生存和复制？
美国市场为何愿意买单？
肿瘤早筛的产品，无论是单癌筛查的大肠卫士，还是泛癌种筛查的Grail研发的Galleri，其筛查的准确度并不能够得上医学“金标准”，能够在美国大卖，很大程度是看准了美国医疗市场的商业和支付环境，解决了“痛点”问题。
大肠卫士能够脱颖而出，成为年销售额10亿美元的爆款，很大程度依赖于美国极度商业化、市场化的医疗市场环境。
不同于欧洲福利国家或者英国那种NHS公立包办一切的医疗体制，美国是高度市场化的医疗体制，极度依赖商业保险，而但凡在美国有就医经历的人都知道，其检验筛查的费用十分昂贵。
大肠卫士所针对的结直肠癌的“金标准”是结直肠镜，对比来看，结直肠镜的灵敏度和特异性分别为95%、90%，而大肠卫士的灵敏度和特异性分别为92%、87%。
尽管准确度不高，但大肠卫士在价格上却相当有优势。美国肠镜检查价格在-美元不等，而大肠卫士获批上市后定价为美元，远低于肠镜检测价格。
事实上，美国虽然有多层次的医保及商保，但仍然有很大数量没有任何医保的人群，而从财报数据看，精密科学也在个人渠道及直接销售渠道上投入营销费用最多，足见其的商业模式支撑很大程度依赖下沉市场未满足的痛点需求。
另一款由Grail推出了全球首款泛癌种早筛产品Galleri，用于50岁以上的无症状人群的癌症筛查，可区分多阶段的50多种癌症类型，包括缺乏筛查指南的高死亡率癌症和早期癌症，例如乳腺癌、结肠直肠癌、食道癌、胆囊癌、膀胱癌、胃癌、卵巢癌、头颈癌、肺癌、淋巴白血病、多发性骨髓瘤和胰腺癌等，于年6月获FDA批准上市。
值得注意的是，该产品灵敏度仅51.5%，准确性也不高，但市场对它的预期相当乐观，每季度销售额达万美元，它能够在美国市场活下来的核心逻辑在于解决了“广覆盖”的痛点。
Galleri所针对很多早筛癌种，并没有成熟的筛查手段，Galleri的出现，能够一定程度填补市场空白。
除此之外，根据Grail的收入结构，Galleri产品在美的商业化渠道主要有三个：商保/卫生系统、医生和大企业渠道。其中以商保/卫生系统（预估全美潜在市场万人）和大企业渠道（预估潜在市场万人）为主要盈利渠道。
图片来源：Grail招股书
背后逻辑不难想到。首先，美国医疗保险和商业保险较为完善，占比达34%。对于商保来说，通过纳入几百美元的泛癌种早筛测试，使受保人早期发现癌症和晚期发现癌症，可以带来节省数万甚至几十万美元的医疗费用的回报，是具有经济效益的；对于大企业来说，Galleri则成了员工福利之一，以不算高昂的费用体现人文关怀，吸引人才。Grail也因此，在galleri商业化进程中一直在与卫生系统、大型企业和保险公司合作，以扩大Galleri覆盖群体。
中国能不能复制成功？
基于以上分析，大肠卫士和Galleri在美国解决的痛点问题，是中国市场的痛点吗？目前中国创业者和投资者，涌入此赛道的核心逻辑是是什么？
基于价差，做结直肠镜“平替”的痛点，在中国市场并不突出。同样针对结直肠癌筛查，诺辉健康的常卫清的定价为元，而国内普通结肠镜检查,需要元左右,另一种是麻醉无痛结肠镜检查,需要费用约为元，二者的价差并不大，而后者为结直肠癌筛查的金标准。
因此，肿瘤早筛要想有更广的商业应用空间，必须解决成本问题，打到百元水平，可能会有更大市场空间。事实上，已经有中国企业，以百元级单癌筛查产品作为研发目标。
鹍远基因CEO张江立此前接受采访时表示，中国肿瘤早筛有两条市场路线，做普通老百姓的肿瘤早筛，或者做高端人群的早筛，市场路线的选择会直接影响企业研发技术路线、产品开发策略等的选择。鹍远的目标，是做每个老百姓都能够用得起、用得上的肿瘤早筛产品。”
“我们的目标是开发出性价比最高的产品，既不盲目追求搞高成本下的性能最优，又不为了控制成本而盲目牺牲性能。我们希望能够同时开发顶尖的多癌筛查产品，和百元级的单癌筛查产品。这样普通老百姓也负担得起，从卫生经济学角度看国家医保也有可能埋单。”张江立接受媒体采访时说道。
鹍远基因创立于年，相较于其他公司更早进入肿瘤早筛的创业探索。医药魔方InvestGo投融资数据库显示，鹍远基因已经完成了多轮超15亿元融资。
而Galleri所针对的多癌种早筛的痛点，在中国同样突出。和瑞基因研发的泛癌症早筛产品全思宁刚刚获批上市，一次性可准筛查肺癌、食管癌、胃癌、肝癌、胰腺癌、结直肠癌在内的6大中国高危高发癌症，达到灵敏度87.58%、特异性99.09%、溯源准确性82%。除此之外，还有众多中国公司也在研发类似的泛癌早筛产品。
商业支付环境存差异
而在思考中国是否能复制美国肿瘤早筛的成功，必须要