在当前债券牛市行情里，国开债似乎成为“稀缺品种”。一位私募基金债券交易员向记者透露，现在很难在二级市场轻松买入国开债。主要原因在于，一是国开债收益率高于同期国债，令持有者不舍得抛售，二是想加仓国开债的投资机构日益增多，毕竟在当前各类债券收益率普遍下滑的情况下，国开债相对较高的收益率能起到增厚收益的作用。数据显示，今年以来10年期国债交易活跃度明显高于同期国开债。比如2月26日当天，10年期国债在二级市场的成交笔数较同期限国开债高出逾8倍。“事实上，国开债变得如此紧俏，另一个重要原因是国开债-国债的利差持续走阔。”上述私募基金债券交易员指出。
数据显示，去年四季度起，10年期国开债与10年期国债的收益率利差水平从3.11个基点持续扩大，截至2月27日收盘时，两者的利差水平已扩大至约18.6个基点。
国盛证券分析师杨业伟指出，去年四季度以来，在稳汇率和防范资金空转等情况下，央行货币政策对短端资金持续审慎，银行间资金持续偏紧，波动性抬升，造成当前10年期国开债与同期限国债之间的利差持续走扩。
“这反而令国开债受到各路资本青睐。因为在不同信用评级情况下，持有国开债的利息收入较持有国债高出不少，对秉承持有到期策略的投资机构有着较大的吸引力。但对国开债持有机构而言，是否逢高抛售又是一大挑战。”一位公募基金固收类资产投资总监告诉记者。毕竟在债券牛市行情延续之下，越来越多基金等资管机构担心一旦抛售国开债，未来可能不得不以更高价格买入，反而造成交易亏损。
在他看来，这也导致当前国开债交易活跃度持续回落。
记者获悉，当前国开债“一票难求”的另一个不容忽视因素，是去年四季度以来国开债发行量大幅同比回落，导致二级市场的国开债“供给”相应减少。
前述私募基金债券交易员直言，由于当前各类不同期限债券收益率普遍下滑，当前机构也意识到“拉久期要收益”（买入长期债券博取更高收益）的策略日益失效，导致收益率相对较高的国开债正变得更加“吃香”。未来若国开债等政金债发行量迟迟不见起色，国开债“紧俏”状况将进一步加剧。(21世纪经济报道)
来源:同花顺7x24快讯
