新华财经北京7月1日电过去的一周（6月14-28日）各期限债券收益率普遍下行，其中10年期国债和10年期国开债收益率分别下行5.13BPs和5.05BPs至2.21%和2.29%，均创历史新低。而30年期国债收益率则大幅下行5.1BPs至2.43%，接近历史新低。
机构认为，在现有政策环境下，金融机构“资产荒”或仍将持续。至于翻多机构的做多动能会持续多久？从市场表现观察，历史上通常来看，下行时间与横盘时间往往相近。照此估计，此轮下行至少可能仍有一定时间。
行情回顾
上周债市整体上涨，周初央行跨季增量投放，债市大涨，短端下行较多，曲线走陡。10年期国债收益率向下突破2.2%，50年期国债收益率向下突破2.5%，超长期国债收益率达到前低位置，债市整周收涨，买盘参与力度较大。
具体来看，周一，央行公开市场逆回购规模有增加，利率震荡下行；周二，股市波动，债市收益率下行；周三，央行开展亿OMO，市场情绪较好，利率先下行后震荡；周四，央行开展亿OMO，现券利率下行幅度较大；周五，央行投放减少，上午资金偏紧，利率先上后下。
国债期货上周五集体收涨，30年期主力合约涨0.08%报.49，10年期主力合约涨0.01%报.32，盘中均续刷新高。5年期主力合约涨0.01%报.，2年期主力合约涨0.01%报.。
国债期货上周五收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.36%报.32，10年期主力合约跌0.1%报.91，5年期主力合约跌0.03%报.74，2年期主力合约涨0.01%报.87。
截至上周五，上证指数收于.40点，一周上涨-1.03%；中证转债收于.52点，一周上涨0.46%。上周无转债上市。沪深两市合计只转债上涨，占比59%，涨跌幅居前五的为鹰19转债（26.66%)、山鹰转债（21.79%)、岭南转债（18.45%)、博汇转债（11.25%)、冠中转债（11.24%)，涨跌幅居后五的为盛路转债（-19.51%)、横河转债（-17.88%)、惠城转债（-12.44%)、山河转债（-11.61%)、科蓝转债（-7.82%)。
一级市场
上周，据新华财经统计，共发行利率债15只，规模为亿元，较前周供给明显下降。具体来看，上周财政部发行国债2只，合计亿；地方债上周发行51只，发行规模亿，期限以7、10年期为主；政金债发行13只，合计亿。
本周，国债将发行亿左右，其中3年期发行亿，30年期增量发行亿，贴现式国债发行28天，63天期品种。地方债本周已公告约亿，政金债预计发行亿，供给较上周略有增加。
公开市场
上周为跨月和跨季周，央行在周一至周五分别投放亿元、亿元、亿元、亿元和亿元，跨季累计净投放亿元。整体来看，央行对资金面的呵护态度未改。
月末资金价格出现走高，DR周内升高至2.16%，但另一方面，在月末央行公开市场操作大额投放的背景下，银行系融出较为充足，大行与中小行在周五融出分别为2.95万亿元、0.37万亿元，银行系融出合计升至3.33万亿元。
机构认为，对于7月资金面，从往年季节性规律来看，往往都是下半年资金利率中枢低点。主要是7月作为季初月份，得益于季末财政支出释放的资金，同时作为下半年的信贷小月，信贷投放挤占的流动性相对较少。需要注意的是7月中旬税期的资金面波动，由于7月为缴税大月，届时需要央行投放补充短期资金缺口。
海外债市
长期美债收益率上周五收于逾两周高位，市场出现抛盘可能是受交易商出清月末和季末仓位推动。2年期、10年期和30年期美债收益率也连续第二个季度收高。据芝商所美联储观察工具，市场上次反映出美联储今年有可能两次降息25BPs，第一次可能在9月份降息。
据美国财政部数据，截至周五收盘，2年期美债收益率小幅走高至4.71%，2年期美债收益率在过去两个季度上升了38BPs，为年9月29日以来的最大涨幅；10年期美债收益率从周四的4.29%跃升7BPs至4.36%；30年期美债收益率从周四的4.43%上升8BPs至4.51%。10年期和30年期美债收益率在过去两个季度分别上升了41BPs和43BPs。
欧洲市场方面，持有法债的溢价升至年欧元区债务危机以来最高，凸显市场对法国议会选举的紧张情绪。10年期法债收益率上涨6BPs，一度触及3.%的新高。10年期法债和同期德债收益率利差升至85.2BPs，为年以来最阔；10年期德债收益率尾盘上涨3BPs报2.49%，10年期意债和10年期德债收益率利差走阔至BPs，为2月以来最阔水平。
要闻回顾
6月25日，中国人民银行货币政策委员会召开年第二季度例会。会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，在经济回升过程中，也要
