北京看白癜风最权威医院 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/bdf/9月，债券基金突遇“小寒潮”，净值回调力度虽不及去年同期，但是九月仍有八成以上的债基未能实现盈利，市场短期预期收紧，业内的态度也开始变得谨慎了起来。
很多投资者在问：债市到底怎么了？这波“小寒潮”为什么9月突袭？投资者要如何应对？面对“小寒潮”，持有的产品怎么办？
债市突迎“小寒潮”，原因何在？
9月，债券市场出现短期调整，债券基金整体收益震荡走低，给今年回暖的债牛行情泼了冷水。Wind数据显示，在超过只债券基金中，9月份实现盈利的只有余只，也就是说，盈利数量不足两成。
本轮债市回调的原因较为显著。
一是政策面的变化，印花税下调、以地产为代表的稳增长政策大幅发力，释放了积极信号，月度经济数据出现了企稳的趋势，国内经济的修复的速度有望加快。二是资金面的变化，地方债加速发行多重因素对银行间市场资金面产生了一定程度的压制，资金价格回升，对债券利率上升形成压力位。三是行情触发了止盈需求：上半年的债券小牛市行情下，市场情绪出现变化，有些机构进行止盈操作，加上双节假期较长，不少投资者选择在节前落袋为安，造成一定的抛压。
“小寒潮”之后，债市还会继续回撤，像去年一样大跌吗？
去年11月份，在债市短期大幅震荡下，部分投资者选择快速赎回，引发市场较大调整，导致银行理财破净潮，出现投资者大规模的负向循环反馈。
而今年并未出现由居民端主导的大规模理财赎回情况，且目前宏观环境更为平稳，加上之前的经验，债市大概率不会重演暴跌行情。再者，即使债市即将经历较大的调整，但债券指数长期趋势向上，且波动较股市要小，一般情况下修复起来速度也更快。
虽回撤，但保持平常心
可能投资者还会有这样的疑问：债券不是非常稳健的投资标的吗？为什么投资债券的纯债基金和以债券投资为主的银行理财产品会出现这样的情况？
债券收益有三个来源：票息收益、资本利得、杠杆收益。其中，资本利得指的是买卖债券获得的价差收益。
含债类产品出现了净值的短期回撤，往往因为短期市场的调整引发资本利得损失大于票息收益。不过，票息对产品净值修复具备天然的支撑作用，比如1年期3.6%票息债券，下跌了20bp，但由于每天有1bp票息，即使该债券下跌后市场行情不反弹，仅凭借稳定、可靠的票息收益20天也足以修复净值。
在我国的债券票面均为正的情况下，伴随时间的推移，票面收益将逐步兑现，且市场超调后的恢复也将再次带来正向的资本利得。
也就是说，这场“小寒潮”可以用平常心看待。回顾纯债基金的历史行情，无论是中长期还是短期，拉长周期来看趋势都是向上的，不管遇到多少次“小寒潮”或债市危机，随着时间的推移，收益都是波动向上。
Wind基金指数：中长期纯债型基金
Wind基金指数：短期纯债型基金
债券后市怎么走？
既然“小寒潮”不可怕，那么已经持有的产品该怎么办？净值还要多久才能恢复？
其实，9月的债市“小寒潮”下，规模增长并未受到影响，多数债基的长期业绩表现依然较好。Wind数据显示，债券型基金最新规模占公募基金总规模三成，在各类型基金中增长最为迅速，截至9月底，取得正收益的债券基金占比近95%。
展望后市，一方面，考虑到资金利率扰动已持续一段时间，目前市场对资金利率的敏感度有所下降；另一方面，近期区域性地产放松政策频出，但依然是大会对地产定调的延续，符合市场预期，对市场影响有限。
因此，后续债市转为平稳的几率较大，各期限利率基本维持震荡。从中长期来看，本轮“债牛”行情或还没有结束，有望呈现更多结构性，投资者可以多
