资管新规,监管的什么中小银行为何压力大 [复制链接]

随着经济全球化的发展，世界经济体系逐渐完善，各国经济产值连创新高。在取得这些瞩目成就的同时，如何有效防范金融风险、促进经济平稳运行成为了各国学者和专家研究的热点。

面对世界经济愈发复杂的局势，我国经济发展进入新常态，着力推进供给侧结构性改革成为今后整个经济工作的主线。年央行发布资管新规，预防系统性金融风险出现。２０２０年７月，央行正式发布了《标准化债权类资产认定规则》，资管新规进一步完善。

一、非标准业务

商业银行非标业务一般指的是商业银行的非标准化债券业务，通常简称为“非标业务”。我国商业银行非标业务的发展起步较晚，到目前为止，也只不过经历了１０余年的时间。但是在这十几年中，商业银行非标业务却是经历了一个周期性的变化。

具体而言，可以将我国非标业务的发展分为四个阶段。第一个阶段是初期发展阶段，时间范围大致在２０１１至２０１２年间。２００８年金融危机催生了我国的“四万亿”经济刺激计划，各行各业在大水漫灌中迅速发展，一时间房价飙涨，钢铁、煤炭等基础行业价格出现了比较大的波动。

中央政府为了使经济平稳运行，出台了各种政策来限制行业经济过热的现象。比如房地产行业，出台了堪称史上最严的调控令。但是“四万亿”资金己经投向市场，那么作为蓄水池之一的银行理财开始接纳了很大一部分资金，非标业务就是在这种背景下应运而生。

第二个阶段是快速发展期，时间范围是２０１２至２０１５年。由于监管限制，流向房地产等行业的资金被严格限制，因此银行理财迎来了黄金发展的几年。这几年间，商业银行非标业务出现了很多种模式，许多银行利用监管漏洞进行套利，非标业务为商业银行带来了巨大的利润，银行员工的工资收入在这几年间也达到了顶峰。

第三个阶段是缓慢发展期，时间范围是２０１５年至２０１７年间。２０１５年是中国及其不平凡的一年，Ａ股市场经历了很大的波动，许多股民、基民在这场波动中损失惨重。同年年底，中央首提“去杠杆”工作任务，房地产行业有了复苏迹象，而银行非标业务在这期间发展遇到了瓶颈期。

主要是受到金融市场波动的影响，监管层开始意识到风险。如果对非标业务不加以控制，系统性的金融风险就会来临。因此商业银行在监管趋严的环境下，也逐渐放缓了开展非标业务。

二、资管新规

第四个阶段是萎缩期，时间是２０１８年至今。２０１８年是商业银行资产管理业务发展的转折年，这一年，资管新规、理财新规等监管政策相继出台，非标业务被进一步的限制，规模出现了大幅度的下降。许多商业银行的非标业务都在寻求转型，而监管政策的出台正是为转型指明了方向。

我国商业银行的非标业务主要是以理财产品的形式存在。商业银行非标业务发展至今，规模己十分庞大。从商业银行的资产配置情况来看，截止到２０１９年底，商业银行非保本型理财产品的规模为２６万亿余元。

其中，大约有71.75％的资产配置为存款、债券以及货币市场工具，同比２０１８年末上升5.84个百分点。理财产品大部分是以债券的形式配置资产，占比比例达到了59.72％，同比２０１８年末上升了6.37％。

其次为非标资产和权益类资产，分别占比15.63％和7.56％，同比２０１８年末下降了1.79％和2.32％。由此可见，在监管趋严的２０１９年全年，商业银行非标业务的占比出现了下降。商业银行理财产品配置资产中，债券是占比最高的一项，这表明债券是理财产品配置的重点。

这其中国债、地方政府债及政府机构和政策性金融债占比为8.05％。其余占比51.67％，包括商业性债券、企业债券、国外债券、同业存单等等类型。

三、中小商业银行

资管新规出台以后，商业银行的非标业务受到了一定程度的影响，其影响路径有以下两个方面：首先是资金募集一方。资管新规出台以后，商业银行发行的理财产品降低了起点。这样使理财产品更加符合普惠金融的思想，普通投资者也购买一些之前非公开的理财产品。

但是资管新规打破了刚性兑付，这样对于理财产品资金的募集产生了压力。原有的客户群可能会撤出投资，而新投资者由于风险偏好不同，对理财产品可能会产生质疑。

其次是投资运作端。资管新规规范了商业银行投资资金池，对多层嵌套还有ＳＰＶ业务加强了监管，这样可以防范投资资金形成恶性循环，造成虚假繁荣。而且，央行明确规定了标准化业务的范围，这样就有效的压缩了非标业务规模。

资管新规明确规定了资管产品的期限，目的在于预防资管产品期限错配风险及流动性风险。年资管新规，理财新规等监管政策相继出台以后，同年年末，全国银行业及金融机构管理理财产品，数量由２０１７年年末的９万只下降为4.8万只，理财产品余额由２９万亿元下降至２２万亿元，在数量和余额方面均出现下降。

到了年末，随着资管新规的逐渐实施，各大商业银行在实施期内，对其理财产品及资管业务进行了过渡。全国共有家银行业及金融机构管理理财产品，数量为4.7万余只，理财产品余额23万亿余元，同比２０１８年增长超过６％，增速表现一般。

我们可以看出大环境的改变，使商业银行的理财业务出现了一定程度的改变，从本质上影响了商业银行资产管理的业务结构，尤其是非标资产业务。商业银行非标业务的下降顺应了市场大环境的改变，同时也体现了监管政策的有效性。

非标业务主要面向的是中小商业银行，而国有大银行中，非标业务占比较低。年7月，央行正式公布了标准化债权资产认定规则，这就为金融机构尤其是商业银行的资产管理业务划定了范围。

小结

随着监管政策的陆续实施，商业银行非标业务面临着更大的压力，利用监管漏洞进行套利的可能性越来越低，商业银行从事非标业务的路径也越来越窄，加之市场上不只有商业银行，还有很多其他金融机构。在存量的非标业务市场中，中小商业银行想突出重围，难度越来越大，这就促使他们向标准化业务进行转型。

商业银行应该意识到，资管新规背景下，需要管理者从根本上转变投资理念，要提高自己在市场中的竞争力，就必须要顺应时代的潮流，符合监管的规定。非标业务是经济发展到一定阶段时的产物，但是在我国经济日益发展的道路上，非标业务会被更具市场竞争力的产品所替代。从另一个方面来说，商业银行非标业务的核心理念需要转变，要从融资方转变为投资方。