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A股进入震荡波动节奏已有逾一年时间，市场赚钱难度加大。今年以来，在市场大幅调整背景下，权益基金净值出现较大回撤，“固收+”产品凭借自身股债兼备、稳中求进的特点，成为震荡市中的避险优选。那些在固收领域布局已久、深耕细作的公募基金公司优势明显，旗下“固收+”产品正获得越来越多成熟投资者的
继传统纯债产品后，金鹰基金近年来持续打造其特色业务领域——绝对收益策略的“固收+”类产品，旗下金鹰元丰债券、金鹰持久增利债券等代表性“固收+”基金，长短期业绩均表现出色，纷纷登上“晨星中国基金业绩十强”名单，为投资者震荡市布局提供了较为理想的工具。
市场“赚钱效应”减弱“固收+”产品进入配置新时代
年以来权益市场波动加剧，医药、消费等黄金赛道进入调整期，军工、新能源等热门概念在今年以来的市场调整中，也遭遇了较大幅度的回撤。WIND数据统计显示，截至年3月9日的最近一年时间里，沪深指数累计下跌14.98％，同期偏股混合型基金指数下跌3.87％。由此可见，即使公募基金发挥了专业的主动投资管理能力，权益基金业绩表现大幅领先指数，但市场“赚钱效应”减弱却是不争的事实。
在此背景下，投资者逐渐降低投资预期、青睐低风险资产，“固收+”产品凭借自身股债结合、攻守兼备的特性，在避险情绪升温的市场环境下，成为稳健理财的较好选择。WIND数据显示，截至年年底，“固收+”类基金规模总量达到2.11万亿元，较年底的1.01万亿元实现翻倍。
在当前复杂变幻的市场中，“固收+”基金不仅能够满足稳健投资者的理财需求，同时也成为众多投资者资产配置组合中不可或缺的“压舱石”。有业内人士表示，在宏观杠杆率阶段性见顶、固定收益资产弹性下降、权益资产成为新增强收益的资产选择等多重因素影响下，“固收+”产品或进入资产配置的黄金时代。
各细分品种均有代表产品，多只基金上榜“晨星中国基金业绩十强”
作为固收领域的传统“强队”，金鹰基金在投研管理方面的优势也在“固收+”产品布局上得到了进一步体现。在偏债混合、二级债基等各种细分品类中，金鹰基金旗下均具有业绩出色的代表性产品。
在偏债混合型基金中，金鹰民丰回报混合基金凭借持续领先的业绩表现获得了投资者的青睐。据了解，该基金在投资策略上采用CPPI（固定比例投资组合保险策略）的思想内核，在安全垫积累足够多，或风险资产安全边际足够高的时候通过积极参与市场，力图获得与净值波动相匹配的目标收益。该基金定期报告数据显示，截至年底，金鹰民丰回报混合基金近一年、近三年收益率分别为16.40％和55.09％，同期业绩比较基准收益率仅为4.17％和21.61％；该基金自年6月成立以来累计实现收益65.11％，同期业绩基准收益率为27.19％。银河证券基金研究中心数据显示，截至年底，过去一年、过去三年，该基金净值增长率分别位居同类基金2/52、3/33。
金鹰元丰债券、金鹰持久增利债券（LOF）则是二级债基的代表，坚持灵活稳健的资产配置策略，取得了持续出色的收益表现。基金定期报告数据显示，截至年底，金鹰元丰债券A近一年、近三年分别实现了34.21％、.82％的收益，分别同期超越业绩比较基准32.71％、96.95％。金鹰持久增利债券（LOF）E/C两类份额近一年、近三年收益率分别为10.95％/10.61％、67.40％/65.40％，超越业绩比较基准6.31％/5.97％、51.74％/49.74％。
在晨星中国今年1月公布的基金业绩十强名单（截至年底）中，金鹰基金“固收+”阵营有多只产品上榜。其中，金鹰元丰债券A各个阶段业绩均出于同类领先位置，在同类基金近一年、近三年排名中，分别获得了第二（2/）和第一（1/）的出色成绩。同时，金鹰持久增利债券（LOF）E也凭借良好的中长期表现，跻身同类基金近三年业绩榜单第八名（8/）。
以绝对收益为核心，始终追求与波动相匹配的收益
出色的业绩离不开投研团队的持续投入与耐心耕耘。据了解，金鹰基金于年初在行业内率先嗅到绝对收益业务的蓝海市场，开始重点布局“固收+”类业务，经过四年的发展，在人员、机制、组合管理等维度均具备一定的行业领先性。
主要负责“固收+”产品运作的绝对收益投资部总经理林龙军具备14年证券行业从业经验，核心成员林暐、孙倩倩也均具备10年以上证券从业经验，彼此在信用挖掘、可转债投资、股票增强上形成了良好的优势互补。此外，绝对收益部还充分吸纳了金鹰基金权益、固收、转债三大研究团队的成果，为其“固收+”产品的管理运营提供全方位研究支持。
不仅如此，金鹰基金在绝对收益领域也摸索出一套成熟的打法——不排斥波动，不激进不保守，始终追求与波动相匹配的收益。将负债端管理作为组合管理的起始点和落脚点，大类资产配置作为投资策略的核心，可转债作为组合管理的重要补充。同时，强化风险控制在“固收+”组合中的作用。
金鹰基金绝对收益投资部总经理林龙军表示，未来金鹰基金希望能将“固收+”策略基金打造成全天候产品，通过策略的把控穿越市场周期波动，力求为投资者赚取长期良好的投资回报。
对于今年的债券市场，林龙军表示，总体可能偏中性，上下相对来说都较为有限。因为宽信用虽然可能有反复，大家可能也预判到2月宽信用很一般，但从信用的反弹周期角度来讲，反弹两到三个季度的概率还是偏大的，至少从Q1到Q3的社融反弹总体趋势还在，所以想有债券破新低的概率也很低。另外，因为今年整体排在首位的政策目标还是稳增长，所以货币端是积极的，而且地产链的衰退其实可能远没有结束，所以不用太担心利率在这个位置上会大幅上行。
风险提示：
文中指数涨幅数据来自WIND，数据起始时间为.3.10-.3.9。固收+类产品规模数据来自WIND，产品细分类型包括偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金。金鹰民丰回报混合基金成立于年6月28日，基金-年收益率分别为0.24％、6.21％、15.82％、15.04％、16.40％（数据来源：基金定期报告），基金业绩比较基准为：中证全债指数收益率*85％+沪深指数收益率*15％，以上区间业绩比较基准收益率分别为1.38％、3.17％、9.40％、6.71％、4.17％（基准收益率数据来源：基金定期报告）。基金自成立以来基金经理任职情况为：刘丽娟（.06.28-.07.07）、倪超（.06.28-.07.11）、汪伟（.01.24-.03.27）、林龙军（.06.02至今）。该基金近一年、近三年业绩排名数据来自银河证券，数据截至.12.31，排名基金类型为混合基金-定期开放式偏债型基金-定期开放式偏债型基金（A类）。金鹰元丰债券于年9月20日由金鹰元丰保本混合基金转型而来，金鹰元丰A-年收益率分别为-2.47％、17.43％、30.59％、34.21％（数据来源：基金定期报告）。其对应的业绩比较基准为中国债券综合指数（全价）*90％+沪深指数*10％，在-年基准收益率分别为：1.51％、4.53％、2.62％、1.50％（基准收益率数据来源：基金定期报告）。基金自转型以来基金经理变化情况：刘丽娟（.09.21-.03.20）、汪伟（.09.21-.03.14）、吴德瑄（.09.30-.03.19）、林龙军（0517至今）。金鹰持久增利债券（LOF）由金鹰持久回报分级债券于年3月10日转型而来，-年C类净值增长率分别为：-1.75％、-8.09％、22.85％、21.73％、10.61％（数据来源：基金定期报告）；基金业绩比较基准为：中国债券综合指数（财富）增长率×95％＋沪深指数增长率×5％，期间基准增长率分别为：1.25％、6.35％、6.07％、4.21％、4.64％（基准数据来源：基金定期报告）；年1月20日增加E类份额，年8月3日E级份额确认申购。基金E类份额-年净值增长率分别为：-7.00％、23.44％、22.22％、10.95％（数据来源：基金定期报告）；业绩比较基准同期增长率分别为：6.35％、6.07％、4.21％、4.64％（基准数据来源：基金定期报告）。基金自年以来基金经理任职情况：马洪娟（0310-0328）、李涛（0310-）、黄艳芳（-0711）、戴骏（-0707）、林龙军（0517至今）。
金鹰民丰回报混合、金鹰元丰A、金鹰持久增利LOF三只基金均于年6月3日增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。金鹰民丰回报混合基金以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
文中涉及产品的晨星排名数据来自Morningstar晨星中国，该数据发布于.01.01，数据截至.12.31。金鹰元丰债券A排名类型为：积极债券型，金鹰持久增利E排名类型为：积极债券型。
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
