治疗白癜风的方子 https://m.39.net/pf/a_4790113.html小布什在他的竞选演讲中大打爱国主义牌，他呼吁民众爱国；而在当时经济困难的背景下爱国就是积极购买房产，促进美国房地产的发展。就这样，在政府的引导下，美联储不断降息，大量的资金开始流入房贷领域给居民购买房产。房贷条件不断放宽，最后发展为只要满足一些最基本的条件，甚至不要首付，就可以获得住房贷款，这便是次级抵押贷款（SubprimeMortgageLoan，简称次贷）。次贷促成了美国房地产市场一派荣景，推动房价节节上升。
大家知道，年美国爆发了次贷危机，翌年恶性发展为全球性的空前严重的金融危机，人称金融海啸。
其实次贷总金额仅约1.3万亿美元，数额并不大，即便“全军覆没”也不太可怕。然而，在形形色色金融衍生品支持下的“证券化”，使得本来破坏力有限的次贷危机产生了史无前例的震撼力和后续影响。
可怕的是，华尔街的投资银行和金融机构，为了扩大流动性，赚取高额暴利，将次贷进一步变成了次级债券后，利用所谓“金融创新”推出的形形色色“金融衍生品”，把次级债券证券化打包，通过杠杆操作手段，反复扩大金额，依靠华尔街国际金融中心的优势地位推向全球市场。
冷战结束后，大批无用“武”之地的数学家和物理学家、毕业于常青藤大学的精英，投身于华尔街，设计出了一系列复杂的金融衍生品：ARS（拍卖利率证券）、MBS（抵押贷款支持证券）、CDO（担保债务凭证）、信用违约互换（CDS）……给虚拟财富插上了技术的翅膀。事实证明，巨额的高杠杆率金融衍生品是摧毁经济的“大规模杀伤性武器”（WMD）.
这种贻祸全球的证券化所使用所谓的金融衍生品究竟是什么玩意儿？今以危机爆发后臭名昭著的“担保债务凭证”或称“信贷违约掉期合约”（CollateralizedDebtObligation，CDO）为例简介于下：
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